证监会伙港交所推证券无纸化咨询　拟保留代理人架构

证券无纸化酝酿多年后，终于有新进展。证监会宣布，与港交所（0388）及证券登记公司总会举行为期3个月联合咨询，探讨在香港实施无纸证券的运作模式，建议在容许投资者以无纸形式持有证券的同时，保留代理人架构。

料建议模式可维持现有结算效率

证监会表示，会方于2010年曾就无纸化的模式咨询市场意见，但部分意见担忧该模式会降低市场的交收效率，并对市场参与者的流动性需求带来影响，故此以当时建议的模式为基础，拟定替代方案。

证监会建议，保留现时中央结算系统的代理人架构，但投资者仍将有权选择以自身名义及无纸形式持有证券。会方认为，建议模式一方面维持现时结算及交收流程的效率，并可容许投资者以无纸形式持有证券，从而在两者之间取得平衡。

会方表示，在实施无纸证券化措施后，投资者无需任何股份证明书或其他纸张文件，即可以其名义持有及转让证券，有助改善交收和相关服务，在推行新系统时，港交所及股份过户处将承担主要支出，加上大部分现有程序得以保留，估计市场参与者所需承担的成本会较低。

咨询文件建议分阶段实施证券无纸化安排，并建议就“首次公开发售”、“在香港结算持有的现有证券”“公众持有的现有证券”、“不再提供重新实物化选择”、“电子通讯”等项目的电子化目标订立时间表。

证监会指，是次咨询为期3个月，相关人士可于4月27日或之前提交意见。