美银美林预计　中国将有更多宽松政策　债市可望保持稳定

券商美银美林发表报告，预计中国政府会推出更多宽松政策，并支持信贷市场，内地债券市场有望保持稳定。

料政府支持信贷市场

报告预期，今年内地信用债违约可能仍维持较高水平，甚至会有增加的趋势。若撇除商业票据，今年非金融信用债到期规模，由2.6万亿元（人民币‧下同）增加至2.8万亿元，而可回售债券到期规模，则由去年1.17万亿元大增至1.97万亿元。

“非AAA”债发行量将回升

2018年中国不包括政策性金融债、公司债、企业债、中期票据、商业票据及非公开定向债务融资工具的信用债总供应量，同比大增30%至9万亿元，是2016年见顶之后的最高水平。

不过，报告指出去年供应量集中在“AAA”评级的发行人，预料2019年“非AAA”评级的债券净供应量会回升至接近平均水平，且“AAA”与“非AAA”债券之间的利息差距将会收窄。