联储局前副主席﹕寄语鲍威尔　当运用简单英语时　要字斟句酌

作为美国联储局主席，最重要是哪一个条件？相信不少人第一时间会想到的答案，就是一名经济学家。若阁下有脑海中浮现出这种想法，相信合理，现任主席鲍威尔的三名前任，均是美国手屈一指的经济学博士级人马。
不过鲍威尔在华尔街打滚多年，并在联储局内担任理事一职相当长时间，就算不是红裤子出身，其本人对经济数据的解读及运用，相信已相当纯熟，肯定胜任有余。为何上任后却无法如前任般，对市场人士产生一份震慑力？或许与其语言运用方法有关。

前联储局副主席指管理利学及通胀　是科学与艺术兼备

就鲍威尔运用语言运用问题，作为在2006至2010年期间担任联席局副主席的科恩，有这一番见解。日前科恩出席乔治梅森大学莫卡斯特中心，一个与联储局政策相关的会议指出，鲍威尔等联储局官员，需要仔细评估其沟通方式，让投资者及公众更好地理解当局的工作及政策。

他又指出近期情况来看，难以透过简单英语来描述联储局管理利率及通胀工作，更指出这是一个科学﹑艺术及公众心理学兼备的过程。同时建议鲍威尔不能因为自己使用简单英语，就无须要“宇斟句酌”。

格老运用出口术之精妙　无出其右

相对于人称格老的前3任主席格林斯潘，鲍威尔的语言艺术能力肯定难望其背项。格老擅长于出口术，即通过一﹑两句令人感到高深莫测的言论，让市场人士自行调整步伐，以达到其目标。最让人留下深刻印象的一次，就是1996年或，美国股市受到科网股带动而持续攀升。当时格老便指出，市场上出现非理性亢奋，结果股市徐徐回落。至于非理性亢奋所指涉是哪一个层面？当时众说纷纭，格老本人亦无作出更详细解释。这不是相当成功的出口术吗？

至于格老的继任人伯南克，既是研究上世纪20年代发生的经济大萧条的泰斗之一，其学养已足以让市场人士敬重。其本人亦有不少金句，其中一句就是在谈及经潇不景时，会坐直升机在空中撒钱。这句话语背后意思，为向市场提供足够流动性，亦让市场人士在2008年发生金融危机时，更易理解联储局政策思路。

那么是否因为鲍威尔暂无太多金句，让他无法引领市场人士？从科恩指出鲍威尔要“字斟句酌”，反映出金句与否非重点，而是现任主席说话前，要思前想后。

科恩更指出，鲍威尔主导下的联储局，著重对数据依赖，或利用连串统计数据以设定政策，减少对经济模型指引的依赖，导致要传达的信息频繁变动及政策反复。

另一个问题就是沟通的方法及渠道。其实鲍威尔已相当愿意与市场人士沟通，他宣布从今年起，每次议息会议后均有记者会，即每年举行记者会次数达8次，较以往每年4次数目多出一倍。同时联储局官员亦不时接受《CNBC》等媒体访问。不过科恩却认为，与其在《CNBC》亮相，不如在哥伦比亚电视台的节目《60分钟》出现，因为接触到的受众数目更多，建议鲍威尔等人考虑。

科恩又指出，局内的理事及各联储银行行长发表言论或接受访问时，应多著重于联储局政策决定及预期背后的故事，而非决策者对未来加息次数的看法，认为有助提高公众对决策过程的了解。未知科恩的意见，联储局内的决策层，会接受者有多少？