【中美贸易战】瑞银强调两国非“终战”　未来谈判过程仍带来风险

中美两国元首在20国集团（G20）峰会期间宣布“休战”，双方将在90天内展开贸易谈判，瑞银财富管理投资总监办公室亚太区股票主管叶勇俊认为，此有利于该行加码全球股票、温和增加风险的立场。不过，中美之间的竞争不容易解决，尤其在知识产权及市场准入方面。

美国停止升级关税对市场无疑是正面消息，环球股市可借此免于再深跌，但基于两国是“休战”而非“终战”，未来多轮谈判对金融市场及环球经济依然有一定风险。

基于会面成果优于预期，美国迅速开征第三轮关税的风险有所降低，即对另外2,670亿美元的中国输美货品加征关税，由于这针对高增值电子产品，环球供应链可能受较大程度的破坏，但此担忧暂时得以缓解。

 建议加码环球股票

美国11月中期选举过后，瑞银认为当时股市调整，已反映市场对环球经济增长放缓及贸易摩擦升级的担忧，因此该行建议加码环球股票，峰会结果更支持此温和增加风险的看法。

除了环球股票，瑞银亦看好新兴市场主权债券（美元）、亚洲高息债券及亚洲(日本以外)股票，但相信各央行货币政策及经济消息持续导致市场波动，因此瑞银加入了美国10年期国债，以及日圆(相对台币)的逆周期仓位，以平衡组合风险。 

此外，美国跟其他贸易伙伴的关系也相当紧张，瑞银密切关注其扬言对进口汽车征收额外关税的进展，措施一旦落实，将严重威胁德国及日本汽车制造业。