巴基斯坦指数也“入摩”　MSCI三大原因拒中国A股

全球最大指数编制公司摩根士丹利资本国际（MSCI）公布，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。市场估计追踪MSCI新兴市场指数的基金资产规模达15.6万亿港元，中国一直希望“入摩”可令A股的流通量和认受性增加，同时吸纳更多国际机构投资者，不过，这已是第三次闯关失败。

第三次闯关失败　MSCI：A股仍需改进

相较之下，MSCI今日同时公布，会将MSCI巴基斯坦指数于下年5月纳入新兴市场指数，究竟中国A股市场有什么要向巴基斯坦学习？在今早MSCI电话会议上，就有记者问MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand，A股是否需要向巴基斯坦学习，Remy Briand回应称，不能逐一对比不同股市的优劣，但A股确实仍需改进。

根据MSCI声明，过去数个月，中国为满足国际投资者需要，对A股市场的准入制度进行了一系列显著改善，但认为中国交易仍有三大问题未解。第一是现时内地仍限制合格境外机构投资者（QFII）的资本赎回，每月资本赎回不能超过上一年度净资产值的20%，是投资A股的一大阻碍。第二是内地监管机构仍会预先审批A股相关的金融产品。第三是A股的停牌机制，A股停牌股份多，投资者关注A股能否有效停牌及复牌问题。

对于A股“闯关”失败，耀才证券研究部经理植耀辉表示“好正常”，“MSCI的理据好充份，始终中国还要改善透明度，而且人民币尚未完全自由化！即使明年入到，比重都不会好大。”他又称，MSCI指数基金以长仓为主，买入不是为炒卖，对A股的实际刺激有限。

不过，植认为“入摩”失败对港股的冲击有限，因为早于一周前市场对中国Ａ股能否“入摩”的情绪要降温，“只是部分外资行过于乐观”。不过，他补充，受到外围转弱、英国“脱欧”公投等因素影响，港股未来有机会下试19000点水平。

对于MCSI新兴市场指数再延迟纳入中国股，中证监表示，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。（延伸阅读：MSCI再拒A股　中证监：没A股的国际指数不完整）