大和：美元债危机或引发大规模债务违约　明年人民币贬至7.6算

中美贸易战持续升温，外界忧虑会否影响香港金融系统。大和资本市场香港首席经济师赖志文表示，中国拥有约3万亿美元债务，美元债危机将会令金融系统出现危机。他亦预期人民币会持续受压，明年兑美元或贬至7.6算。

金管局或以挟息守住联汇

他解释，现时中国境外及境内的美元债规模达到3万亿美元，当美元走强而人民币贬值时，市场需要沽售人民币还债，但内地企业还款能力较低，或会引发大规模企业债务违约。在此情况下，香港银行要承受更多压力，资金将会加快流走，港汇亦会触及弱方保证。

现时香港资金已流走约500亿美元，若再有1,500亿美元流走，将会令金融系统出现危机，或会冲击联系汇率，但解除联汇制度的可能性微乎其微。金融管理局为守住联汇，有机会“挟息”扯高拆息率，必然对社会造成重大影响。

若美元息率超前　人民币有压力

外界关心人民币是否会进一步贬值及“破7”，赖志文认为，现时中美息差已近乎零，未来可能出现美息高于内地息率的情况，使人民币面临沽售压力。他预期今年人民币兑美元将贬至7.2算，明年将贬至7.6水平。

另外，他指出美国联储局收紧货币政策，以及美国政府发美债，美元的需求只会有增无减。美元强势触发中国及新兴市场“抢美元”，美汇指数有机会挑战100以上水平。

“保7”只是权宜之计

他认为，内地政府既希望稳定汇率，又不想引发本地信贷危机，只能一直用外汇储备支撑人民币汇价。但“保7”只是权宜之计，若中美息差及贸易战持续恶化，甚至持续十年之久，人民币会受沽压，最终贸易战的输家是一众中国老百姓。