“759阿信屋”曾爆升逾倍　散户力撑定盲撑？　从业绩中找出端倪

759阿信屋创办人林伟骏突然离世，母企CEC国际﹙0759﹚今早火速发通告，委任“老臣子”邓凤群为公司之主席兼董事总经理。未知是否因而稳住了“军心”，CEC国际股价在竞价时段已急升27%，其后更“坐火箭”一般，最高抽升逾倍高见1.04元。截至下午3时，该股仍升76%，报0.82元，“镬气”十足。

今早至今，CEC国际合共吸引1.29亿元资金炒作，带动业绩仍见红的CEC国际的市值升至5.46亿元，市帐率达到1.2倍。但“停一停，谂一谂”，投资者今次是力撑定盲撑？

业界人士称阿信屋值10亿元

759阿信屋究竟值几钱？行内人可能最熟悉。成立约8年的阿信屋近年业绩虽然走下坡，但仍为本港零食业巨头之一，截至今年4月底，仍拥有206间分店，庞大销售网络及品牌形象是其优势之一。同业竞争者、优品360°老板林子峰接受媒体访问时，便一度“漏口风”称，如果10亿元以下都会有兴趣收购阿信屋。他其后发声澄清，“10亿”只是他对759阿信屋业务及资产价值的主观评价。

如果论盈利能力，CEC国际的价值其实要“打折”。集团过去3个财政年度业绩“见红”。以2018年度为例，CEC国际收入19.79亿元，股东应占亏损达到3,286.9万元。其中，零售业务去年收入18.47亿元，同比倒退8%；期内经营溢利大约620万元，而上一年度则录得2,953万元亏损。

由于早年急速扩张，CEC国际的财政能力已大大转弱。截至今年4月底，集团手持约6,300万元现金，但有高达4.32亿元的短期负债及1.33亿元的应付货款，流动性仍然偏紧。CEC国际同时持有约4亿元的存货，假如成功售出并回笼资金，理应可缓解短期负债压力，叫做“打个和”。

分析指︰盈利何时回勇　仍是未知之数​

作为老牌工业股，阿信屋也储了不少“砖头”，这部份的资产相信较受投资者青睐，必要时亦可为集团发展提供必要的“银弹”。截至今年4月，CEC国际拥有4.38亿元物业、机器及设备，以及4,131万元投资物业。去年底，CEC国际其实已沽售部分投资物业套现。据《信报》去年12月综合土地注册处及市场消息报道指，CEC国际在过去3个月低调沽货，相继售出14个住宅单位、两个舖位及一个工厦单位，共套现逾1.27亿元，帐面获利约5,467万元。

目前，CEC国际资产净值约莫4.6亿元，计及潜在壳价﹙上市地位﹚，一旦卖盘，企业价值大约10亿元。信诚证券联席董事张智威就表示，该股股价今日曾炒高一倍，主要是市场憧憬“卖盘”可能性。但他认为，撇除卖盘消息，过往阿信屋盲目扩张，插手至其他业务，如化妆品、车仔面等，令到业务转差。

张续指，现时已见到公司慢慢修正错误，“最坏时刻”已经过去，惟其本业仍受到惠康、百佳“打压”，以及后来者的竞争，故他称“几时先可以令到盈利升返好多呢，这个都是一个未知之数”。