上市一个月即宣布回购！　天立明言股价低估业务价值

受到内地司法部拟禁止教育机构通过并购以扩大业务，本港上市的教育股于上周五出现洗仓式下跌，多只教育股跌幅逾2成。其后有教育股发出公告，指出有关修订对公司发展影响不大，并且获基金管理公司于中期业绩报告内提及。除了出口术向投资派定心丸外，亦有教育股通过股东增持或宣布回购以安抚投资者。

睿见教育（6068）于周三早上发出告，指出大股东李素文，以及财务总监吴卓谦增持，两者合共斥资469.24万元。虽然睿见获大股东增持属利好消息，惟昨日市况欠佳下仍要下跌。

天立与高位相比损手近五成

天立教育（1773）则宣布最多回购一成股份，并明言目前股价已明显低估公司业务表现及潜在价值，又指出回购可以为股东创造资本管理价值。受到宣布拟回购消息刺激，今早天立股价曾抽升17.96%，高见1.97元，最新报1.85元，升逾一成。

纵使今早天立股价大反弹，可是与其招股价2.66元相比，仍有29.3%差距，若与天立最历来最新价3.7元相比，差距更达刚好50%。

须知道天立是在上月12日才上市，即在短短一个月，若投资者在高位入市，便要损手接近50%。

上市价为2017年市盈率33倍

同时天立上市不久便要宣布有拟进行回购，除与市况欠佳外，其估值会否是另一个因素？按天立于2017年股东应占溢利为1.31亿元人民币计算，再参考其上市价2.66元，市盈率达33.4倍。目前市况是否可以支持天立估值？

另一方面净集资额为12.35亿元，假设最终天立回购股份总数达一成，以现时股价计算，即涉及金额逾3亿元，为上市集资额的25%或以上。回购无疑可以股东手上股份每股价值，但是作为股东投资在公司身上，当然希望公司可以将资金投放在业务发展上多于回购。回购这利好消息，以及确实多加思考。