标普:“隐性到期”债券激增　或放大内地债违约风险

标普全球评级发表《债券结构特征加剧中国企业违约风险》报告，指中国债券发行人面临著“实际到期”债券激增的情况，有可能进一步加剧境内信用市场的再融资风险和违约风险。

标普全球评级信用分析师李畅解释，在中国境内债券市场，很多信用债券包含“回售条款”，意味投资者可以在事先约定期间要求企业提前还款，因而加大企业再融资风险和违约风险。

路透引述上述报告指，2018年投资者可行使回售权的债券余额达1万亿元人民币，较2017年3,130亿元人民币激增223%。同时，今年下半年，投资者可要求立即还款的债券平均每月达到1100亿元。

李畅预期，2018年上半年，面对利差扩大、违约率上升等情况，投资者行使回售权的比例大幅高于上年同期。