富达简立恒：贸易问题特朗普若再强硬　港股估值或再跌

港股近期弱势难断，恒指今日曾跌穿28000点的心理关口，尾市出现反弹收28182点，幸保不失。

富达国际亚洲机构业务（日本除外）投资策略董事简立恒指出，现时恒指的历史市盈率约13.5倍左右，难说“抵买”，只可以说相对历史纪录不是最贵，某些高增长股票的估值正偏向合理化，如果美国总统特朗普对贸易问题的态度再强硬，这不明朗因素或令港股估值进一步下跌。

吁避开工业股　医药、零售股看高一线

港股在今年1月创历史新高后，便辗转回落，目前更低于去年底的收市价，简立恒认为，港股上半年表现急速走样，主因有两个，第一个是美国加息两次，刺激美元靠息差呈现强势，令美债债市转差，又令不少亚洲货币出现跌势，包括港元，港股等亚洲股市的表现随之转差。

在贸易问题的阴霾之下，简立恒相信，与经济周期相关性较大的股票需要避开，例如工业股，因为特朗普施政重心之一便是解决贸易赤字问题，不会轻易罢休，纵使明天过后气氛和缓，难保在下半年内不会再针对贸易问题下重手。不过，简指零售股在周期性相关股中属例外，因为以香港为例，失业率处于历史低位，整体人工水平又正在上升，内地也有同样的现象，支持两地民众的消费信心，此外，周期相关性较低的医药股和科技股，值得投资者留意。

年轻投资者　建议买股票基金看长线回报

富达国际退休金业务总监陆剑平则指出， 港股基金在上半年录得负1.8%回报，难免令很多人紧张是否要对强积金的配置作出调动，他表示不建议，因股市过去也经历过许多风雨，包括金融风报和金融海啸，但由2000年12月至去年12月期间，在一系列强积金产品中，股票基金始终是表现最佳的一个，建议年轻的投资者要看长线回报。

按证旗下的香港年金公司宣布，今日正式推出终身年金计划，陆剑平认为，这个计划为香港人的退休部署提供多了一个选择，港人可视乎个人资产考虑认购多少个单位，但不建议把所有资金认购年金计划，因为这计划无法对冲通胀风险，“佢每个月畀5千蚊，但人长命咗，今日嘅5千蚊同日后嘅5千蚊系两回事。”