汇丰环球：亚洲新兴市场具吸引力　看好中国食品零售股

汇丰环球投资管理表示，据公司大数据分析模型显示，全球经济增速超过3.5%，仍处于上升周期。不过与去年比较，全球经济增长步伐不再一致，其中美国经济正均衡增长，惟欧洲及日本仍落后于增长周期；中国则处于去杠杆阶段，经济维持良好。

新兴市场仍具吸引力

汇丰环球投资管理环球首席策略师Joseph Little认为，对投资者来说，好消息是企业基本因素依然稳健，全球盈利增长率高于7%，债务违约率则由2016年底的5%，降至目前的3%。

他又表示，正关注下半年美国经济过热的迹象，主要因为通胀带来的冲击，或令新兴市场的股票及固定收益资产表现受压。但相信，阿根廷及委内瑞拉的问题但只属个别例子，其他新兴市场尚未出现重大经济失衡或金融过热的情况，对采取战略资产配置的中线投资者来说，新兴市场仍具吸引。

中国债务违约问题持续

汇丰环球投资管理亚洲债劵投资管理董事孙乐衡补充，亚洲债劵是新兴市场内优质投资对像，现时亚洲新兴经济体贸易赤字、财赤及通胀率较低，区内实施谨慎及积极政策，令亚洲市场更具抵御外围波动的能力。

他又指，上半年中国出现债务违约潮，主要反映监管机构致力去杠杆成效，并有助推动信贷市场趋向更合理的风险定价。不过他亦指出，下半年违约问题会陆续有来，但违约率占整体债市比例仍然较细。

贸易战令市场波动 可从中寻找机会

股市方面，汇丰环球投资管理亚太股票投资管理董事麦嘉慧认为，亚洲除日本外，股票平均估值较美国低四成，但企业盈利增长却处于全球较高水平。

她指出，中美贸易战短期会影响市场，但较少出现政治争议拖累经济的情况，而且美国向500亿美元的中国货品开征关税，只占整体中国经济增长0.4％，加上中国经济增长主要由内需及国内投资带动，相信对经济影响不大，股市最终会回稳。

她认为，现时股市波动，投资者可以寻找投资机会，但要留意目前市场分化严重，本港经济较易受经济增长及通胀与经济之间的平衡，考虑到贸易战、美国加息及人民币转弱等因素，投资者可考虑受惠内需增长及通胀的内地食品零售股、。

另外，她相信美国加息带动下，下半年长债息率有较高水平，高息及金融股可为投资者带来较佳的现金流；同时她亦看好以美金带动盈利增长的股份，例如能源及资源股；至于医疗股估值已经较高，需视乎相关公司能否维持盈利增长。