新秀丽遭沽空机构“杀人鲸”狙击 给予目标价劈近半
撰文： 文颢宗
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Glaucus创办人Soren Aandahl新设的沽空机构Blue Orca Capital﹙“杀人鲸资本”﹚最新发表沽空报告，对行李箱品牌新秀丽（1910）提出多项质疑，并认为公司估值应较同业有折让，给予目标价17.59元，较昨日（23日）收市价低逾48%。
Blue Orca Capital其中一个质疑是，新秀丽以举债收购方式掩饰其放缓的增长，并借由可疑的会计手法操纵收入﹙“Massaged Earnings”﹚及夸大利润率﹙“Inflated Margins ”﹚。报告又指，新秀丽近年有不少存货以低于成本或净变现价值﹙Net Realizable Value﹚，反问公司2017年度的利润率如何可以维持。
消息传出后，新秀丽股价一度低见30元，现报30.25元，跌11.16%。
质疑新秀丽与CEO旗下公司关连交易
Blue Orca Capital的沽空报告续称，目前新秀丽估值高于同业，与Burberry、Prada（1913）等奢侈品品牌接近，惟由于该公司的企业管治水平、会计手段，以及公司与其行政总裁Ramesh Tainwala旗下的家族企业出现多宗可疑关连交易，新秀丽的估值应较同业出现折让，给予目标价17.59元，较昨日（23日）收市价低逾48%。
Blue Orca Capital同时声称，新秀丽行政总裁Ramesh Tainwala报称获工商管理博士学位，惟调查发现有关大学从未向他颁授博士学位。
新秀丽公关发言人回应时指，已知悉该份报告，但暂时不作任何回应。