【拆息风暴】离岸人民币拆息高 如何挟空头?
撰文： 余乐恒
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人行出手打击投机盘，离岸人民币拆息抽高至66.8厘的历史新高，背后的操作是如何？
渣打香港全球研究部高级利率策略师刘洁解释，市场上沽售人民币的投资者有两种，一是有实质需求，如投资者本身已持有人民币，并在市场沽出，兑换美元使用。二则是，未持有人民币的投资者，希望在市场沽空人民币，以赚取汇差。一般而言，隔夜人民币拆息较便宜，故投资者倾向逐日向银行借人民币作沽空，并于翌日用新债填补旧债。人行出手令离岸隔夜拆息大涨，令沽空的成本大增，已进行沽空操作的投资者被迫斩仓离场，欲借人民币的投资者，亦被迫打消念头。