港美息差扩阔至近1厘　按息将升？　专家：要睇实呢条警戒线！

1个月香港银行同业拆息（Hibor）持续回落至0.71厘水平，近日有报道指连龙头大行汇丰也加入战团，压低H按息率，力吸按揭客源，银行体系结余显然仍然“水浸”。
但其实，港美息差已高见0.94厘，创2008年以来新高。上海商业银行研究部主管林俊泓预期，短期内Hibor仍有下跌空间，惟随着香港息口有望跟随美国上调，下半年或将趋升。

美国联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）新官上任，随即表明将维持渐进加息步伐，市场忧虑“息魔”今年频频造访；加上美国总统特朗普（Donald Trump）对钢材及铝材开征关税，引发贸易战阴霾，上周五（2日）美元兑港元一度跌穿7.83元大关，创2005年金管局实施兑换保证汇率区间以来的最低水平。

拆息回落　银行H按劈价吸客

港元向7.85水平的“弱方兑换保证”亦步亦趋，反映资金有流出本港迹象。但另一边厢，香港银行体系仍然“水浸”，1个月Hibor由今年初约1.2厘高位回落至0.71厘水平。

拆息回调，不仅令采用H按的“有楼一族”负担减轻，更带动银行吸按揭客的“弹药”大增。继今年初多间银行推出首年定息按揭计划及现金回赠优惠后，近日有报道指，汇丰银行将H按息率调低至H加1.25厘起，主要提供予贷款额1,000万元以上的大客。以现时Hibor为0.71厘计，实际息率仅1.96厘，脱离2.15厘的封顶息率。汇丰发言人回应时表示，该行会定期留意按揭市场，优惠利率要视乎个别客户与该行的关系而定。上周花旗香港亦将H按息率下调至H加1.25厘起，贷款门槛为800万元或以上，兼有现金回赠1.8%。

资金回笼　1个月拆息降至0.71厘

港元汇率与Hibor两项资金流向指标同步回落，到底有何启示？林俊泓认为，“最主要嘅可能性，系相比起本港银行嘅巨额结余，资金从香港流出规模相对较细，令Hibor反应较轻微。”

他指出，翻查历史数据，港元汇价通常在年底及农历新年前后达到高峰，并于随后趋向下跌，故现时港汇及Hibor下降属于正常现象，加上去年底港股市场出现多宗大型IPO，以及农历新年过后，市场资金陆续回笼，令Hibor进一步受压。林俊泓预期，Hibor短期内仍有一定下跌空间，估计其后一两个月将大致横行，下半年则有望回升，主因是预计香港息口出现上升趋势，以及避险需求减退，导致港汇转强。

Hibor若触2厘警戒线　港银或将加息

美国过去2年五度加息，香港均未有跟随，导致港美息差愈拉愈阔。未来Hibor一旦抽上，会否触及临界点，迫使本港银行跟随加息？林俊泓预料，Hibor于下半年回升机会甚大，若然下半年港股市场再出现大型IPO，将令港元银根更加紧张，或导致Hibor抽升。他警告，如果Hibor上升速度超出预期，并超越2厘水平警戒线，届时香港银行普遍的最优惠利率（P）将与Hibor相差少于3厘，或将触发银行调升最优惠利率。

现时伦敦银行同业拆息（Libor）与Hibor息差高见0.94厘，创2008年以来新高。林俊泓分析，两者息差扩阔首要原因是港元回弱，导致Hibor下降；反观Libor则于美国加息前抢先急升，主因是美国财政部于2月增发国库债券，导致债价下跌，Libor跟随国债息率飙上。他预期，随着港元息口趋升及增发美债的短期影响减退，“未来Libor升势将会放缓，而Hibor升势则有望加速，令港美息差收窄。”