“日圆大升　安倍经济学或崩溃”　专家：吼实呢个时机唱平Yen

美汇指数无力反弹，日圆汇价近日气势如虹，美元兑日圆今日﹙15日﹚突破106大关，兑港元亦高见“7.35算”，假期游日的港人难免“一额汗”。农历新年将至，“送鸡迎狗”之际，星展香港财资市场部董事总经理王良享认为，日圆或将迎来回调，更教港人“吼实”一个时机“买平Yen”。

美汇指数自去年底开始急泻，月初一度低见88.44水平，其后虽然站稳，惟终告反弹乏力，继续徘徊于90关口之下。截至下午约5时30分，美元兑日圆见106.29，即每百日圆兑港元升至7.3589。

王良享分析，美元积弱不振，短期内将令日圆持续强势，但预料多项因素夹攻之下，日圆上升空间将相当有限，“只要美元摆脱弱势，日圆升势就会告一段落！”

日圆太强或打乱安倍部署

日圆汇价近日急升，惟日本财相麻生太郎强调，日圆汇价未有暴升暴跌，政府无需插手干预。王良享对此大唱反调，认为若日圆长升长有，日本财金官员就不会如此“老定”，“如果美元兑日圆再升，威胁100水平（每百日圆兑约7.7港元），甚至高见双位数，安倍经济学就可能面临崩溃，所以日本政府态度迟早会改变。”他预测，日本政府会先口头干预汇率，再威胁诉诸行动，变相令日圆上升空间有限。

日圆长久以来被视为避险货币，走势与股市升跌存在反向关系，惟今次日圆大升偏偏是在股市止跌回升之时，到底“搞边科”？王良享称：“今次日圆的避险需求似乎滞后出现，因为股市已经跌完，未来不应有太多避险需要。”近日股市开始回升，避险需求减退，亦抑制了日圆未来的潜在升幅。

料日央行维持宽松货币政策

日本内阁府昨日（14日）公布去年第四季经济数据，其中GDP连升8季，是26年以来最长的增长纪录，消息刺激日圆延续升势。复苏势头良好，会否促使日本央行提早结束买债计划，令日圆汇价再“坐火箭”急升？

王良享认为，现时谈日本央行退市“十划未有一撇”，主因是日本经济复苏动力仍然不足，“日本去年第四季GDP按季增长只得0.1%，相对之前一两年增长明显放慢，而且国内消费同商业投资仍无明显复苏趋势。”他预料，日本通胀要达到2%目标仍然困难，故日本央行或会尽量延长低利率政策，买债计划亦不会停止，“讲2019年退市可能已经早咗，可能要等到2020年东京奥运之后。”

日本央行行长黑田东彦任期将于4月届满，近日外国媒体频频传出他有望连任。王良享分析，“日本央行一向冇乜独立性，好大程度系听命于安倍晋三。”若然一向“听话”的黑田东彦成功连任，预料将继续贯彻安倍主张的超宽松货币政策，日圆转弱机会亦较高。

3月下旬美国议息成唱Yen良机

王良享表示，此轮日圆急升，部分原因是美国政府赤字恶化，令各国央行购买美国国债时有所保留，导致美元持续弱势，美国10年期债息水平亦高见2.9厘。惟若然日后环球央行对美债重拾兴趣，令美汇指数回升、美国债息回软，日圆亦会较快转弱。换言之，各位日本粉丝不妨“睇住债息做人”。他预料，若果美国债息水平未有大变，今年内美元兑日圆将于103至113之间波动（即每百日圆兑约7.5至6.9港元）。

农历新年假期即将开始，新春去日本的港人难免要“挨贵Yen”。但若距离外游仍有一段时间，王良享就建议不妨“停一停谂一谂”，瞄准适当时机“买平Yen”，“3月22日之后应该有机会，届时若美国加息，美元兑日圆有望重返109水平（每百日圆兑约7.15港元），去到109就要趁低换，但暂时都应该要等等！”