联储局主席跑马仔前瞻　专家解释“男版耶伦”为何赢面最大！

联储局下任主席跑马仔，万众期待。外电消息指，美国总统特朗普最快美国时间周四（约本港时间周五凌晨）公布提名人选。在5位候选人之中，有“第二个耶伦”之称的联储局理事鲍威尔呼声最高。
由于联储局的加息政策对环球金融走向举足轻重，更随时影响到香港的银行体系及股楼表现，上海商业银行研究部主管林俊泓接受《香港01》访问，特意逐一拆解为何其他4个候选人会“被Out”，独鲍威尔赢面最大；以及如果鲍威尔顺成执掌联储局主席，在他治下的联储局政策又会是如何？

要分析鲍威尔上场后联储局的政策走向，从“源头”特朗普对经济政策的主张，已可以见到端倪。林俊泓指出，特朗普表明了他的经济政策，是通过债务扩张维持经济增长，“冇理由积极加息”，因此提名联储局主席人选时，必定优先选择对加息立场温和的人选，以配合他的经济政策。

特朗普要低息环境　鲍威尔最“啱口味”

在新主席结果揭盅前，除鲍威尔外，还有4个名人选，包括史丹福大学教授泰勒，以及联储局前理事沃什，这两人都支持加快加息。林俊泓表示，其中以经济学家出身、创立“泰勒法则”的泰勒，较符合由经济学家担任主席的传统，但由于加快加息与特朗普的经济主张有矛盾，两名鹰派候选人出线机会因而“打了折扣”。

至于余下的鲍威尔、白宫经济顾问科恩和现任联储局主席耶伦，都是对加息立场温和的人选。林俊泓指出，特朗普会基于政治考虑“拣蟀”，所以属于“敌对阵营”民主党的耶伦，不是他的心水；科恩则在早前批评特朗普处理白人至上主义事件的态度，特朗普对他或心存抗拒。余下的鲍威尔，除了与特朗普同属共和党，亦未曾向特朗普公开驳火，可谓是最接近特朗普“口味”的人选，除了不是经济学家出身，其他的大部分要求都符合了。

林俊泓：鲍威尔会延续既有政策

鲍威尔对市场建立起温和派的形象，主因之一是在公开讲话甚少表明个人想法。林俊泓早前就撰文指出，鲍威尔不时引用公开市场委员会的讨论结果来表达自己对息率的看法。在行动上，鲍威尔也是“跟大队”，从2012年5月担任理事至今，从未对当局的议息决定投下反对票，而在这期间，联储局一直采取缓慢的加息政策，在2015年及2016年各加息一次，及在今年加息两次。所以，有人甚至视鲍威尔是“第二个耶伦”，林俊泓亦认为鲍威尔对加息的立场和耶伦相近。

林俊泓认为，市场不会对鲍威尔任联储局主席有太大的反应，因为预期鲍威尔都是遵循现时路线，延续既有政策，较支持联储局之后每年加息2至3次，相信市场反而会把焦点转到到税改政策去。

林俊泓又补充，联储局加息的空间有上限，可能在2.5%至3%的利率水平就封顶，因为加息到这水平需时约两年，美国经济在两年后未必维持到目前良好的基调，一旦经济下行，联储局或要反手减息。