LEGO零售商凯知乐明招股　有分析员指定价10倍PE才到心水价

玩具代理商凯知乐今日举行投资者简介会，明日至11月3日招股。有在场有分析员透露，凯知乐的招股价范围在每股1.5元至2.2元，但所属基金会否入股，仍需视乎凯知乐的定价和估值，指市盈率要低至10倍左右，才是他的“心水价”。

向乐高集团采购金额　去年比例66.2%

凯知乐是内地最大玩具零售商，LEGO是它的主要销售产品，在2016年向LEGO所属的乐高集团采购的金额，占比66.2%。

称内地假货太多　消费者倾向实体店买真货

这名外资对冲基金分析员表示，虽然内地电商蓬勃，但对内地玩具业并不感悲观，因为当地假货太多，部分消费者会觉得到实体店购玩具较可信。纵使现时的小朋友较喜欢玩电子游戏，但3、4线城市的儿童有可能仍是生力军。

在凯知乐的业务层面，这名分析员则认为吸引力一般，因为大部分玩具品牌并非自家拥有，依赖开实体店扩展业务，一些产品的专卖权陆续到期，只是“现金牛”的特点替它扳回一些投资优势，“（股价）太贵就短仓，太平就长仓。”

在一家券商工作的个人投资者，则表示有兴趣认购，认为玩具零售商即使面对电商竞争，但仍有赚钱空间，加上凯知乐上市后，它的上市地位也值7亿、8亿元的“壳价”，自己有意抽“顶头槌飞”，“而家IPO有几多个会输钱先？”