星展指内地商场表现正面　料今年租金收入增长一成

星展唯高达（香港）执行董事兼研究部主管吴淑燕表示，中国零售商场表现正面，预计今年租金收入仍有10%的增长，原因是市场过度夸张供应风险、需求有一定持续性及中国楼价上涨带动高端消费等。

中国商场3成至5成未能顺利开业

吴淑燕表示，早前有研究指中国尚有500间商场未落成，而2线城市的商场数目更平均有58%的增长，市场对此持悲观态度。她认为，这预测有一定的不准确性，因为这些未来商场的供应并非有效供应，有30至50%会因资金和开发商问题而未能顺利开业。此外，她指出中国城市人均商场面积只有0.6平方米，比起美国的2.4平方米相差甚远，相信中国商场有发展空间，又称有商场底层改成办公用途的趋势，都会减少供应面积。

零售电商正常化　重回门店需求

反而，电商对零售方面一向有巨大威胁。星展唯高达（香港）研究部董事及中国/香港消费品行业分析师许明蕙指，未来电商业务增长有机会放缓，相信电商业务增长正常化，传统零售商将会重新平稳增长。她指新开设门店的品牌，有2成会同时开设电商。

许明蕙表示，电商的威胁比以前小很多，因商场都逐渐增加餐饮、娱乐和儿童相关的租户，这些线上无法解决的消费将重新调整行业生态。许亦指出，愈来愈多国际品牌有意进军中国和香港开设门店，尤其是一些门店基数低的品牌加开更多门店，预测未来1至2年，在中国开店数量维持3至8的增长。而中国的便利商店渗透率仍然过低，仅1至2%，香港则达10%，她相信无人便利店开设等都会为中国商场租金贡献。

未来看好华润龙湖　租金回报8-9%

吴淑燕指出，未来看好一线城市的高端商场、一线城市的周边社区商场、三线城市的第一间购物商场和拥有经营团队的商场。她又称华润置地（1109）及龙湖地产（0960）将有较好表现，租金回报率达8至9%，主要因其商场占市场份额较大，租金收入维持强劲。