汇丰环球称DeepSeek为中国创新好例好　助推动中国股市估值重估

内地初创科技公司DeepSeek推出低成本﹑却高效的人工智能（AI）产品，引起市场关注。汇丰环球发表中国股市策略报告，指DeepSeek为内地创新的好例子，并预料可以带动内地股市重估。

该行指出DeepSeek为内地市场重估的催化剂，其发展已吸引全球目光，再次确认内地持续创新能力。不过沪深300指数的市盈率与中国创新指数之间相关程度较低，反映出内地股市仍未将中国创新能力反映。不过该行相信这种情况会改变，认为随著投资者日益意识到这项创新，内地与新兴市场之间的估值差距将会收窄，以及外资流入将会增加。

将促使关注AI软件及应用

该行认为DeepSeek的发展会催化专注于人工智能基础设施及硬件的公司，转向人工智能软件及应用，有关情况转变已在美国市场发生。据汇丰前海证券及Wind数据，与半导体相关的标普指数，截至2月4日已较1月26日下跌10%。可是同期与电讯相关的标普指数则升5%。

报告认为，DeepSeek的发展可转化为下游人工智能更低廉的成本，并可惠及：1) 新兴人工智能应用，如智能可穿戴设备、自主机械人和需要本地化处理能力的物联网设备；2) 传统智能手机的OEM（原始设备制造商）可利用优化的人工智能模型来增强其功能，如计算摄影、即时翻译和“自适应电源管理”，而不会大幅增加物料清单（BOM）成本。

美加征10%关税属市场预期

报告同时讨论中国面对美国加征关税。汇丰环球研究认为，美国最近对中国商品加征10%关税完全在市场预期之内，中国市场表现似乎对美国这些举动不再敏感，反映中国市场至今相对不受加关税影响。从基本面看，汇丰环球研究分析显示，每增加10个百分点的关税，沪深300的净利润只会减少约0.5%。同时，拥有广泛海外业务的中国企业定位较佳，因为他们已在海外建厂、收购海外品牌、出售技术授权，并可将较高的成本转嫁给下游客户。