成交保持畅旺 港交所独享优势｜许绎彬
蛇年伊始，在此祝愿各位读者“股”运亨通，“期”开得胜！中港两地在农历新年均有不同长度的假期，两地市民除因节日带来的喜悦外，另一令人更喜悦的事情，相信一定是由中企开发的人工智能（AI）助手DeepSeek所掀起的风浪；DeepSeek主打以低成本为卖点，不用600万美元就可以做到全球认可的美国招牌企业OpenAI的功能，以往普遍认为要庞大投资才可做到AI算力的逻辑，DeepSeek出现即时觉醒。
英伟达市值单日蒸发6000亿美元
而DeepSeek的风靡程度可谓席卷全球，成为在美国苹果平台下载量最高的免费应用程式，首度超越OpenAI出尽风头的ChatGPT。这次被誉为“蔗渣价钱 ，烧鹅味道”的DeepSeek，不止在下载平台出尽风头，更掀起一场“美股风暴”，其中纳指内的相关股份更是牵连甚广，市场因对AI芯片未来需求将不似预期的忧虑及紧张，拖累美股纳斯达克指数曾作大幅调整，一直予人“金枪不倒”的“芯片股王”英伟达更是这次调整的主角，市值曾单日蒸发近6,000亿美元，可谓令全球投资者大为震惊。摩根士丹利则指，DeepSeek或会挑战现状，重新评估AI模型开发方法、推动Al更快创新，并使中美两国在Al领域更加对等。未来相信此话题继续会在全球股市掀起风浪，预计美国亦不会就此收手，或会作出制裁行动，投资者必须细心留意。话说未完，美国国会近日提出《2025年美国人工智慧能力与中国脱钩法案》，该法案禁止美国人协助中国推动AI，并禁止美国人下载或使用DeepSeek，否则将被定性为犯罪，最高可被判处20年监禁及处以100万美元罚款。
美对加墨中大打关税战
谈回港股，投资者满以为踏入蛇年首个交易日，理论上港股会承接龙年最后阶段的气势，在蛇年继续会开“红盘”；可惜，美国总统特朗普专程在蛇年为中国送上一份贺年礼物，就是宣布对华加征10%关税的措施，在中国踏入春节假期时，狂人签署行政命令，宣布会在本周二（即4日）生效。消息一出，蛇年首个交易日红盘高收当然梦碎，但庆幸市场传出中国已准备与美国开展贸易协商的初步方案，当中包括承诺不贬值人民币，以支持其出口的好消息，以及在AI概念股的好消息仍未减退下，由相关股份如阿里巴巴（9988）、中芯国际（0981）等中资科技股带动，一度急跌的港股在尾市跌幅收窄。最终港股在没有北水加持下，仍穏守在两万点大关，即使未能红盘高挂，但尚算好彩。而港股在周二（即4日），即使北水仍在休战下，但市场再度在开市前迎来喜讯，美国暂缓对墨西哥和加拿大征收关税；而对中国加征关税的问题。
虽然未有作出暂缓意向，但特朗普则表示可能会在24小时内，与中国进行谈判。再者，中国突然在同日宣布反制措施，如针对美国公司和关键产品的进口采取一系列反制行动，带动港股在周二（即4日）一度飙升，升穿20800点水平，以点数计为去年10月18日后最凌厉。在未有南下“北水”下，全日成交仍能增至超过1,500亿元，令投资者突然振奋一阵。由于再次强势收市，投资者再度怀著“牛气冲天”的心情来迎接昨天（即5日）国内股票市场重开，北水重新灌溉，相信定必有一番作为之际，市场又传来不利消息，原定较早前指狂人会在24小时内，与中国商谈关税问题，但狂人不但没有如期通电，反而有消息指，特朗普指不急于与中国国家主席习近平进行通电；消息一出，再度令投资者“无所适从”，加上国内PMI数据比市场预期为差，及美国邮政突然宣布由即日起暂停接收来自中国内地和香港的包裹，市场随即忧虑中美关系在短期内不但未有改善，反而有恶化的可能，因而令中港两地股市高开低走，在北水回归下，跌穿20600点，全日成交升至近1,900亿元。
港股交投续保畅旺
笔者认为，狂人特朗普重返白宫任总统已是铁一般的事实，而其“疯狂”及“朝令夕改”的本色根本与四年前不遑多让。加上俗语有云，“新官上任三把火”，狂人苦等四年才能重夺总统之位，一上场一定会作出“意想不到”及“震惊全球”的言论或举止，相信实属理所当然。但今次在短短不足一个月，作出“弹出弹入”令人头晕的行为，投资者可能亦要接受及适应；未来，相信中美关系会呈现持续“喋喋不休”及“时好时坏”的情况，驱使中港两地会出现大上大落的情况；庆幸港股成交仍然畅旺，港股的走势仍可保持坚韧；但如成交出现萎缩，投资者则需要“持盈保泰”为上策；而个股方面，港股成交在农历新年假期后确实有所增加，如成交没有回落，港交所（0388）定必是有其独特优势，不妨留意。
（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述相关股份权益）
【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事
专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。
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