余伟文：外汇基金今年部署具防御性　会否支援政府财政须视乎条件

外汇基金在2024年录得2,190亿港元的投资收入，较去年的2,260亿元有所下跌，主要受累于第四季外汇及港股表现，分别录得亏损67亿元及274亿元，拖累单季整体录得亏损201亿元。

第四季受累外汇投资录亏损201亿元

金管局总裁余伟文表示，外汇基金于2024年取得良好的投资收入，债券组合受惠于收益率持续处于高位，令外汇基金持有的债券录得可观的利息收入。股票组合亦表现不俗。然而，由于美元兑主要货币汇率偏强，使非港元资产出现帐面汇兑损失。

他解释，美元兑其他主要货币于2024年，特别是第四季，因为息口走势和美国经济的相对表现而走强。这些因素导致外汇基金整体在第四季的投资表现录得轻微的下调。

内地和香港股市方面，受惠于中央在第三季出台的一系列刺激经济和股市的政策措施，投资者信心有所好转。然而市场认为实体经济增长依然不明朗的情况下，两地股市于第四季回软。

会考虑是否调整债券年期等维持防御及流动性

展望2025年，全球金融市场的不明朗因素依然存在，利率政策继续会是市场焦点。根据联储局在12月公布的最新利率预测，2025年将合共减息0.5厘，低于之前预期的1厘，反映美联储对美国通胀的政策态度变得更为审慎。而美国新一届政府在经济、税收和贸易等方面的政策，亦可能为通胀走势带来变数，从而影响货币政策的调整空间。

此外，若主要经济体之间出现贸易磨擦或地缘政治局势升温，不单会影响实体经济活动，亦可能为金融市场带来波动。 面对上述挑战，金管局会继续坚守“保本先行、长期增值”的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金。会作出适当的防御性部署，并维持高流动性，例如考虑是否缩短债券投资年期，亦会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定。

金融市场稳定对外汇基金有信心

面对政府财赤，外汇基金会否支援政府财政，他表示根据《外汇基金条例》第8条指明， 若能符合某些条件，财政司司长可以把外汇基金转拨入政府一般收入内，但前提是需要肯定相关调配不会影响外汇基金保护及防御货币及金融稳定的能力。

他指出，目前正值市场动荡及不明朗时期，要保持货币及金融稳定需要市场对外汇基金有所信心，故此需要考虑调配会否削弱市场对外汇基金相关能力的信心，以及会否引发市场不理想的快速反弹。