长和半年利润升7% 　分析料欧洲3续成增长动力　100元水平可吸纳

“天字第一号”长和﹙0001﹚今日派发中期“成绩表”，表现不过不失。市场早前担心上半年英镑兑港元大幅贬值，会拖累长和利润，但由于欧洲3业务带动，加上期内赫斯基能源亏损大幅收窄，令股东应占利润上升7%至159.2亿元，合乎预期。
分析认为，长和未来会在欧洲继续寻找电讯商的并购机会，继续成为集团主要增长动力，股价若回落至100元附近可考虑吸纳。

长和系的大哥──长和今日公布截至6月底止中期业绩，期内收益总额同比上升5%至1,900.53亿元，股东应占溢利增长7%至159.19亿元。每股盈利4.13元，派中期息0.78元。

电讯业务支持增长

早前市场担心英镑汇价下跌会对集团利润构成冲击，长和主席李嘉诚于业绩报告便表示，上半年业绩受外汇不利影响，特别是英镑，但所有主要市场渐趋稳定，某程度已有所弥补。

长和旗下业务众多，观乎整份业绩报告，港口、零售、基建及和记电讯等业务的EBIT﹙除息税前利润﹚均同比出现下跌，惟欧洲3集团及加拿大上市联营公司赫斯基能源业务表现较好，支持集团盈利增长。

赫斯基能源上半年亏损净额为2,200万加元，相比去年同期蚀6.54亿加元，已大大改善。以EBIT计，赫斯基能源同比升37%至8.39亿港元。不过，讲到盈利增长动力，非欧洲3集团莫属。期内EBIT同比大升39%至75.1亿港元，集团解释，新增贡献来自3意大利与Wind所成立的合资企业 、意大利最大流动电讯营运商Wind Tre。

欧洲EBIT占62%　同比升3个百分点

以地区划分，集团在欧洲的EBIT贡献水平仍是最多，达到62%或186.97亿港元，占比同比提高3个百分点。不过，香港EBIT进一步收缩至10.12亿元，同比大跌15.24%，占整体只得4%。反映香港业务经营利润较海外低。

值得一提，长和旗下和电香港﹙0215﹚已宣布以145亿元的“靓价”卖走固网业务，并预期于今年10月完成交易。宏汇证券研究部主管林嘉麒就指，和电香港决定卖走固网业务是明智的决定。因为香港地区的增长动力已经不大，也反映了长和系要到其他市场寻找更好的投资机会。

专家：电讯及港口业务可成增长点

谈及长和未来的增长点，林嘉麒认为下半年油价不会再有太大升幅，对赫斯基能源业务不感太大期望。他提到去年全年赫斯基能源录得9.22亿加元盈利，但到今年中期却重回亏损，再加上预计下半年油价不会有太大升幅，所以对业务未来不太看好。

反而，他就认为长和未来会在欧洲继续寻找电讯商的并购机会，因为长和在欧洲经营电讯颇为成功，随时都会新的收购行动。同时，他留意到最近欧洲的经济数据有回勇迹象，相信可令到长和的港口业务有回勇可能。

林嘉麒认为，长和今次有增加派息，加上拥有强劲的现金流作收购，是一只值得投资的股票，但现价太高，如果跌至100元附近或可考虑吸纳。