恒生投资料美国上半年暂停减息　中港股市评级中性看好呢几个板块

美国总统特朗普下周将宣誓就任，市场关注其政策走向，包括加征关税将重燃通胀影响减息步伐。恒生投资管理股票投资主管谢德华表示，美国作为消费驱动经济体，进口产品仅占个人消费约20%，意味提高关税未必推高通胀，故此相信特朗普政策未必会影响联储局降低短期利率的方向，料今年减息两次，但预计会在下半年才会启动今年内首次减息。

今年最看好美股其次日股

对于特朗普扬言对中国加征60%关税，他表示，这也需要视乎美国经济的承受能力，或会倾向循序渐进模式加关税，中国方面料会允许人民币稍微贬值，而不会透过大幅贬值来应对，因会加剧资本外流，同时需要兼顾与其他国家的外贸关系。

中国今年料会继续将GDP增长目标制定在5%，并预计将有更多宽松政策出台，货币政策方面将会继续减息降准，财政方面会继续发债并提升赤字率，内房也会有继续有政策支持。

今年资产配置方面，恒生最看好美股，其次为日股，而中港股市仅给予中性评级，欧洲及英国股市为看淡。他建议，中性风险胃纳投资者可以股债占50%来配置资产，较高风险则可提升股票配置至60%。

看好亚洲债券今年违约率料大幅下降

谢德华解释，预计美股在基本面驱动下，今年将持续上涨，每股收益将增长达到10至11%，主要由于减息周期持续，特朗普政策料专注国内减税及放松管制将有利企业盈利，以及大型科技公司继续致力于人工智能（AI）投资。

中港股市方面，港股短期仍维持上落格局，缺乏方向，有待更多内地经济好转迹象及更有利政策支持，由于政策具备不确定性，故此仅给予中性评级。但恒指估值便宜，较历史水平为低，在投资角度仍有吸引力，具在全球投资组合内分散配置价值。

板块方面，会看好高息股包括银行及电讯股，增长型股份会看好受刺激政策支持的消费平台股。

恒生投资管理董事兼行政总裁李佩华表示，去年流入股票的资金同比增3.62倍至7,390亿美元，而流入债市资金也增1.15倍至6,130亿元，预计后者势头将在今年持续。恒生偏好亚洲债券，预计需求继续强劲，而违约率将大幅减低。