高盛﹕香港经济临挑战　港元与美元挂钩　无法调整汇率应对压力

高盛予MSCI中国及A股“增持”评级，却予MSCI香港“减持”评级。高盛亚太首席股票策略师慕天辉指出，纵使港股有北水流动性支持，可是是香港经济却面临挑战。这与强美元﹑港元与美元排钩而导致内部通缩压力有关。可是香港却未能如其他国家或地区，透过调整汇率以应对经济压力。

若A股回升国际对冲基金将重临

他又指出目前国际对冲基金对内地市场仍非常谨慎，以及在应对内地股市走势时相当灵活。在去年9月及10月时，国际对冲基金对内地股市仍低配。当股市在去年10月升至高位时，即降低对内地股市持仓。他相信随着内地释放出政策支持讯号，股市再度上升时，国际对冲基金将会回归。

慕天辉亦提到，高盛看好受增加内地支出而受惠的4个板块，包括受惠政府政策的股份，如涵盖“以旧换新”的消费股；主要销售予新兴市场以及具国际竞争力的国际内地企业；能自给自足的内地科企；积极增加股东回报及现金股息派发的股份。

已就美加征关税作预测

他续称，基于内地经济政策支持及美国关税的消息不确定性所影响，预料中国股市今年的通将会颠簸。该行亦根据不同情景美国关税的税率，将今年12月的MSCI中国指数股份的市盈率作预测，其中一个基本情景为美国向中国商品征收20%关税、中国财政作抵消，MSCI中国指数股份市盈率为11倍。