东证指数跑输恒指　呢个原因　更令海外投资者回报缩至单位数！

日本股市在年内录得约15%升幅，可是对海外投资者而言回报仅只有单位数，更跑输恒指表现。因为日圆于年内贬值一成，导致海外投资者录得的回报幅度大减。不过大行高盛认为日圆再下跌幅度有限，加上早前的不确性因素已消化，有助吸引外资重返日本股市。
事实上近期日圆明显转弱，兑1美元朝160关口进发，每百日圆兑港元亦跌穿5算，已引发日本财金官员关注及发声。

日本股市今年创新高

《彭博》报道，日本股市今年创纪录新高，但以美元计价回报大幅跑输标普500指收及恒生中国指数。

报道指，日本东证指数（Topix Index）今年累计升约15%，但扣除日圆兑美元贬值约10%后，按美元计价的升幅仅为3%，落后于标普500指数及恒生中国指数的逾25%(按昨日收市计，恒指今年亦累升逾（16%）。

虽然日圆汇价下跌利好出口企业盈利，日本央行加息支持金融股，但汇率波动令外资基金审慎，限制今年资金净流入。

日财相再次对日圆贬值发声

日本财金官员亦对日圆跌势过急感到不满。日本财务大臣加藤胜信重申日本政府对圆汇过度外汇波动的不满，并警告当局随时准备采取行动以稳定日圆汇价。

他称，汇率应稳定地波动来反映基本面，政府将会警剔由投机者推动的外汇波动，将对过度波动采取适当措施。

料日圆兑1美元跌穿160机会有限

不过《彭博》另一篇报道，引大行高盛认为日圆再下跌空间有限，或有助海外投资者重返日股市场。该行集团首席日本股票策略师Bruce Kirk称，日圆兑美元当前水平有助于海外投资者购买日本股票，又认为该汇率跌破160关口的风险有限，因为考虑到这可能触发日本当局采取某种形式的干预。

Bruce Kirk认为，这为海外基金提供了一个入市机遇，可以以相对低廉的价格购买日本股票，减少日后由于日圆贬值而导致这些股票的美元价值下降的可能性。如果日圆升值，这也会带来一些赚取外汇收益的机会。

予东证12个月目标3100点

Kirk表示，“外国投资者从日本后撤一步是很自然的”，面对政治不确定性美国股市展现出的韧性，削弱了海外投资者重返日本市场的动力。他说，“现在已经度过了难关，我们开始看到外资对日本的兴趣再次升温”。

高盛对东证指数的12个月目标位为3,100点。