韩国戒严｜凯雷﹕事件损害投资者对金融资产看法　或加剧韩国折让

【韩国戒严/南韩戒严】韩国总统尹锡悦于周二（3日）晚上宣布戒严，但在国会反对下，于今日（4日）凌晨宣布撤销。事情对投资者信心造成打击，韩国KOSPI指数全日跌1.44%，收市报2464点。有大行指出，今次事件将加剧韩国折让（Korea Discount），在一段时间内将提高风险溢价。纵使戒严时间短暂，但已损害投资者对金融资产看法，亦影响当地指数于全球指数提升至发达市场地位的努力。

外电引述凯雷集团全球研究和投资策略主管Jason Thomas指出，预计未来将面对有更高程度及更大的波动，实际上可能会加剧“韩国折让”，一段时间内将令风险溢价提高，但他指出，只要韩国政府维持对流动性的承诺，就不会出现剧烈抛售。他又表示，紧急戒严令实施时间很短，但已损害投资者对金融资产的看法，亦可能会影响其在全球指数中提升至发达市场地位的努力。

三菱日联（MUFG）分析师Michael Wan对传媒指，短期内或可能避免旅游业和国内活动在内的冲击，从而对经济构成负面影响，但相信政治不确定性将会持续。此外，特朗普提出的新关税政策，韩国将是受到关税影响的国家之一。加上最新的事态发展，可能会进一步提高韩圜风险溢价，至少在政治明确稳定之前。

道明证券(TD Securities)环球外汇和新兴市场策略主管Mark McCormick表示：“戒严令感觉有点过头”，政策制定者希望控制住韩圜，因此预计今天的大幅波动后将得到缓解。

富瑞（Jefferies）全球外汇主管Brad Bechtel表示，韩国领导层过去曾在政治动荡或权力过渡时期使用过这一措施，但无论如何仍令人担忧。他预期韩圜暂仍会持续波动，很大程度上取决于离岸投资者对南韩股市的反应，如果他们开始大规模抛售，韩圜兑一美元将跌至1450。

晨星﹕韩股公允价值未变予低捞机会

晨星（Morningstar）亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，韩国股市的抛售潮带来逢低买入机会。她说，所覆盖的韩国公司的公允价值评估并未改变，认为这只是一个短期事件，认为股价走弱是一个选择性买入的机会。