新世界两个月内两次换CEO　银河联昌料黄少媚可加强内地业务营运

新世界（0017）于上周五（29日）宣布马绍祥离任，由黄少媚接任。银河联昌证券认为，由于马绍祥接替郑志刚仅2个月，因此今次再次易帅或令市场人士感到意外。可是该公司有45%资产来自内地，相信新任行政总裁可以加强公司在内地的营运及执行力。

不过银河联昌亦指出，黄少媚在香港业务方面欠缺良好往绩是并弱点，所以她需要证明及说服投资界其本人具有管理香港业务的能力。

该行又指出新世界更换舵手，或引发市场人士对其管治的忧虑，加上即将被剔出恒生指数，短期内或不利股价走势。但相信黄少媚接棒后，公司去杠杆策略不会改变。要扭转股价弱势，市场人士需要在去杠杆方面有更大进展，包括出售非核心资产。

摩通维持予减持评级

另一大行摩根大通指出，新世界短期内两度更换行政总裁，不清楚是否控股股东郑氏家族的决定，或是因马绍祥请辞所促成。若是郑氏家族的决定会相对好，因后者会引起市场对公司管治的忧虑。即使是郑氏家族决定，两个月两度换人仍难以消除市场对新世界实质流动性的关注。

摩通表示，维持新世界“减持”全因相信公司未来会将去杠杆放在首要任务，公司增长及股息将会受到损害，尽管早前成功向母公司周大福企业出售启德体育园，惟股价仍处于下行趋势。

高盛续予沽售评级

高盛指，过去两年中国内地业务是新世界主要贡献来源，带来约280亿元人民币的合约销售，占新世界总合约销售约75%，期内的内地业务EBITDA率约45%，高于集团平均的约20%，而且内地业务占集团EBITDA近半。

高盛维持新世界“沽售”评级，12个月目标价5.8元，未来要留意联储局减息能否提振买家信心，政策支持是否可推高成交量，能否出售资产减债等。

瑞银指，马绍祥仅接任新世界CEO约两个月，但已以个人理由辞任，由黄少媚接任，市场将对此变动有负面反映。