特朗普政策料推高物价　美元重返一年高　减息路径留意两因素

距离特朗普宣誓就职美国总统不足两个月时间，他的一系列关税及移民政策主张，在投资市场上受到广泛讨论，并触发美元重上一年高位以及美股高位波动。分析认为，特朗普提倡增加进口美国商品关税及驱逐非法移民的政策，将引发短期劳动力短缺，担心令通胀重现升势，甚至是扭转联储局持续减息的大方向。

特朗普拟驱逐非法移民　股汇债市率先反映

特朗普当选总统后，在社交平台上证实，上台后将计划宣布美国进入紧急状态，动用军队大规模驱逐国内非法移民出境。当地传媒报道，特朗普计划在上任的首一百天内，启动驱逐美国非法移民的程序，他的团队正在草拟相关的行政命令，以应对可能的法律挑战。

市场忧虑非法移民遭驱逐以及增加进口美国商品关税，会令到美国通胀回升。金融市场往往提早反映投资者预期，以下不妨从债市、汇市及股市角度观察：10年美国债孳息率先扭转自联储局开始减息以来所引发的跌势，拾级回升至4.5厘并创近五个月高位；美元指数更攀升至超过一年高位；至于美股在突破历史高位后，亦出现高位整固格局。

从投资平台Webull 的指数双图功能图表可见，纳指（ＩＸＩＣ）及标普500指数（ＳＰＸ）皆出现类似的裂口下跌格局，当中，纳指在突破高位后出现四连跌，一周内累跌逾3%。

参考最新利率期货市场资料反映，投资者估计明年底的利率中值，较高机会是3.9%，远高于上次联储局“点阵图”显示的3.4%。由此可见，特朗普胜出后，市场担忧联储局未能一如早前预期大幅减息，将对股市及经济带来下行因素。

投资平台Webull认为，联储局将持续其一贯作风，逐步将指标利率下调，然而幅度将取决于当时的物价及经济走向。

特朗普胜选　首份“点阵图”成关键

对于美国利率及金融市场的走向，投资者宜密切关注两大因素。首先，是美国联储局将于12月召开的议息会议。与上次的会议有所不同的是，今次会议将公布新一份的利率走势“点阵图”。

对投资市场而言，“点阵图”是对利率走向的重要指引，图中将呈现19位联储官员对于基准利率未来走势的看法，是当局提升决策透明度的主要工具。

由于这是自特朗普胜出后首份“点阵图”，将让市场更能清晰了解特朗普胜出后，会否令联储官员对物价及利率走向的预测发生改变。分析认为，倘若联储局未有对长远利率走势作出大幅调整，有助投资者对利率稳定下行维持正面的取态。

就业及物价走势　主宰减息路径

至于另一个影响美国利率走向的因素，就是美国就业市场会否转弱及物价水平会否反弹。一旦美国的就业资料逐步转弱，将为联储局持续减息提供充分的理据。因此，建议投资者观察美国整体经济走势，从而作出最恰当的投资决定。

善用平台功能　紧贴经济走向

当然，美国各项经济资料繁多，要逐一紧贴实非易事。投资者不妨使用Webull 平台的财经日历功能，如上图可见，不但详细将各项经济指标的过往表现，以及预测走向罗列，而且更有提示功能，只要点选右方的“日历”图案，即可将重大经济资料的发放日期，自动加入使用者的行事历当中，在资料公布时收到提醒，令使用者更轻松紧贴经济走向。

总括而言，特朗普上场将对美国的移民、金融及关税等政策带来关键性转向，一旦美国物价回升，令到减息放慢，将对股市构成压力，不过，在财政政策方面，企业减税政策有望利好企业营商环境，并可望提高盈利能力。

在多元因素环绕下，投资者要审时度势，更需要一个方便可靠而且功能齐备的投资平台。Webull是来自美国领先的数字投资平台，在全球15个地区开展业务，并获得美国、欧洲和亚洲私募股权投资者的支持。目前为全球2000万注册使用者提供服务，App全球下载量超过 4,000 万次，受到美股投资者的广泛支持和认可。

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