施罗德发布2025年十大预测　料美股续强　关税刺激内地政策加码

施罗德投资去年底发布今年十大预测中，暂时有八项“命中”，该行最新发布2025年十大投资市场预测。施罗德投资亚洲区多元化资产投资主管近藤敬子（Keiko Kondo）在今次发布的预测中，首要提及就为看好整体美国股票，包括标普500等权重指数。

而论及中国市场，她指出特朗普对于关税的严苛态度，会迫使中国政府加码出台刺激措施。针对此前9月底的救市举措，近藤敬子就认为，市场对于官方的改变深信不疑，但需要更多的时间观察维持多久，以及具体细节。且此种观望并非只聚焦于中国官方，市场同样也在等待美国方面的政策出台。

十大预测　首看好美股

施罗德投资今年发布的十大预测，分别为1)看好整体美国股票(标普500等权重指数)，2)看好2年期及10年期美国国债，3)看好欧洲政府债券，4)对比欧元较看好美元，5)对比欧洲股票较看好新兴市场/亚洲，6)看好亚洲信贷，7)看好新兴市场本地货币债券，8)减持原油，9)看好黄金，10)看好私募市场资产。

近藤敬子指出，对于美国经济增长的前景感到乐观，通胀率整体已下降至3%以下，正在经历经济“软著陆”，且收益率曲线正常化并进入政策宽松周期，就业数据的乐观令到消费支出值得期待，因此她指出“那里（美国）仍然有机会”。

不过其也坦言称，美联储减息的时间和幅度仍然存在不确定，现金的回报总是稳妥保守，但她认为，美国市场现在可以产生更大的收益回报，值得承担较现金更高的风险。

料中国加码刺激措施应对关税　股市估值仍低

谈到中国市场，近来饱受关税阴云笼罩。特朗普提出，上任后会对中国货品加征10%关税，近藤敬子就认为，此种严苛的关税导向，会令中国当局加码刺激措施应对。

她同宽慰称，首先，今次加征关税，非只针对中国，墨西哥及加拿大的商品，同样将征收25%关税，因此全世界的经济体都会遭受不同程度的影响。

其次，特朗普毕竟尚未入主白宫，“他说他会签署，但他现在还没有签署；即便他签署了，他也总是可以轻松否决，重新签署此前同意的任何内容”，意即关税征收程度，是否纸上谈兵，亦或再有激进，当下尚难有论断。

此外，近藤敬子表示，中国股市的估值仍然较低，即便是在9月底推出一系列救市措施，令到股市飙升，仍然较环球股市估值非常低（ still quite cheap）。且就环球而言，对于亚洲及新兴市场股票，亚洲信贷及新兴市场本地货币债券，均看高一线。