宏利与RGA达再保险协议　料释放约45亿元资本　拟回购以回馈股东

宏利金融 （0945） 公布，与Reinsurance Group of America（RGA）达成54亿加元（约300.8亿港元）再保险协议，其中包括24亿加元的LTC储备金，预期将释放出8亿加元（约44.6亿港元）资本。计划通过交易完成后的普通股股票回购，将释放出的资本全部返还予股东。

宏利表示，将涉及两组现有业务的合共54亿加元储备金再保险予RGA，分别涉及部分的美国LTC业务及美国结构性赔付安排。LTC业务涉及24亿加元，占宏利截至9月30日LTC储备金总额的6%。此次交易定价接近1倍的帐面值，反映轻微负值LTC业务分保费提成，以及象征性的结构性赔付业务分保费提成。

交易定价近PB 1倍

交易将使LTC储备金减少24亿加元，即6%，并有望使相关LTC储备金对于发病率假设变动的敏感度下降7%。连同早前于2月完成的LTC再保险交易，将于本次交易完成时使LTC储备金的累计减幅达到18%，并使发病率敏感度的累计减幅达到17%。LTC 业务的分保费提成为轻微负4% 的IFRS储备金，这进一步印证其LTC储备金及假设。

宏利指，交易定价接近1倍帐面值，预期将使核心盈利每年减少7,000万加元，归属于股东的收入净额每年减少5,000万加元。由于将释放出8亿加元的资本，标志著其交易倍数为核心盈利的11.4倍。该交易在考虑预期股票回购的影响后，有望提升核心ROE，而对核心EPS的影响则为中性。