联储局启减息周期　芝加哥储银行长料明年多番降利率　促软著陆

联储局于上周举行的议息会议后宣布减息0.5厘，为2020年3月以来首次，当局点阵图更预告于年内再减息0.5厘。对于往后息口，有联储银行行长认为联储局会多次减息。

芝加哥联储银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee）预计，联储局明年将多次减息，希望寻求美国经济软着陆，即在劳动力市场不会崩溃的情况下控制通胀。

古尔斯比在一次会议上发表演讲称，通胀率已从峰值大幅下降，近几个月来一直接近联储局2%的目标。许多人认为4.2%的美国失业率已经达到充分就业水平，这也是国会赋予联储局的使命之一。

他指出基本上希望联储局的双重使命都能维持现状。然而利率已处于几十年来的最高水平。当想给经济降温时，维持当前利率是合理的，但若想让经济维持现状就不行。

博斯蒂克指大幅减息可让息尽快回到中性水平

至于亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，随着通胀和就业之间的风险变得更加均衡，以大幅减息行动启动减息周期，将有助于使利率更接近中性水平。

他续称鉴于围绕所谓中性利率—即既不刺激经济，也不遏制经济的利率水平存在不确定性，以及出于对通胀可能回归的担忧，官员们不应作出保持大幅减息基调的承诺。

博斯蒂克在为欧洲经济和金融中心组织的一次活动准备的讲话中指出，对通胀的剩余担忧原本可能让他在上周支持相对较小的行动步伐—比如说25个基点，但是这一举措将掩盖在劳动力市场走向方面日渐升温的不确定性。

花旗料11月再息半厘

花旗策略师预料，倘若陆续公布的美国经济数据符合联储局预测，11月议息会议上将再度减息半厘。该行认为9月及10月就业数据将有特别的指标作用，因为联储局决策官员很重视就业市场现况，也会从采购经理指数（PMI）内的就业分项指数评估情况。

花旗相信，如果就业市场保持平稳，FOMC可能只会减息0.25厘，相反的话，则会维持9月时减息半厘的步伐不变。策略师团队相信，相关数据将推动FOMC继续作出减息半厘的决定。

另外，本周公布的8月个人消费支出（PCE）物价指数也具有参考作用。花旗策略师指出，只有当通胀保持稳定下滑势头，FOMC才会专注于就业数据。