美国减息｜大摩料明年港楼价升5%　每减息1厘地产股EPS升5.2%

美国启动减息周期，大行摩根士丹利指出传统上减息有利楼市，对亚洲楼市及股市影响则不平均。随著下调利率有助提高负担能力，预料对香港楼市的支持效果会较新加坡楼市大。该行又预期每降低利率1厘，地产股每股盈利（EPS）可以增加5.2%。

大摩指出本轮周期对香港﹑新加坡及澳大利亚等发达市场产生的利好作用，高于印度及内地等发展中市场。同时在减息周期大部份地产股会上扬，这与已发展市场的地产股资产及帐面值，对利率感敏高较高。当资本化率下跌，有助股价上扬，可是发展中地区则受到本地供求关系及监管政策影响。

该行指出自2021年以来，本港楼价下跌3成的关键因素就是利率。随著负担能力改善，将会推动楼价反弹，预料明年楼价升5%，2026年升幅为8%。相比之下由于新加坡楼市受到印花税高企，以及对借贷有严格监管，认为按揭利率下调对当地楼市影响有限。

内地楼市方面，大摩指出纵使按揭利率已处于历史新低，可是买家信入仍然疲弱，需要更多措施扶持才可以推动楼市复苏。

稿新地领展估吸引

此外该行亦表示新地（0016）及领展（0823）估值吸引，减少利息支出料对两者每股盈利及派息帮助，惟建议要避开负债及股息均有压力的新世界（0017）。