美国减息｜摩根许长泰吁股债各半分散风险　对港楼持审慎乐观

摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，美国联储局此次减息半厘，高于其个人四分之一厘的预测。联储局提前加大减息，他认为11月及12月减息步伐，或视乎经济数据及总统大选消息等，不确定性增加，预计会增加投资市场波动性。不过，他仍预期，美国经济软著陆机会较大，目前由过热经济，转变为较为合理及可持续的增长。

美国减息步伐不确定性增

他指出，现金回报包括定期存款存款随著息口下调，也会跟随逐步回落，吸引力也不如以往。在资产配置方面，可透过股债及另类投资，来保持整体回报；并建议股债比例可各半。其中在债券投资方面，可包括政府债券及投资级别企业债；股票方面则建议高息股，以防在市场动荡时，仍能有波幅性较低的债券来作平衡。

港股方面，今日整体亚洲股市表现并不特别有爆升情况，市场已预期联储局未来18个月的减息，故此短期内减息对推动股指上扬作用并不明显，但减息有助延长经济增长周期，支持企业盈利。

港股重上两万点需内地经济及政策有突破

相较美国减息，港股受中国内地经济影响较大，至年底至明年，内地政府会否出台支持政策令GDP增长恢复5%或以上增长令人关注。当中内房市场恢复较为关键，但目前未见有明显改善，预计港股将维持区间波动走势，整体表现不会太差，但要有突破回升至2万点或以上，就需要更多内地经济方面的好消息。

谈及港股板块时，他指出若果内地经济持续目前整固状态，支持政策慢出台等，较为看好中特股及高息股。若果经济有明显改善，则料会利好科技股及电商股等。美股方面，科技股以外仍有不少板块值得投资，经济周期板块包括金融及消费料会受惠，前者除非有可观盈利上升，不然预计将持续在胶著状态。

对于减息会否利好本港楼市，他表示对楼市持审慎乐观态度。虽然政府撤辣等对于楼市带来正面支持，但对于市场需求包括专才移民来港对租务市场的需求，及政府土地供应等，是否存在转变，仍需时观察。本港零售及写字楼出租市场暂未见明显改善，预计仍将表现偏弱，港楼价虽回落大仍偏高，因仍有刚性需求。本港地产股今日表现“中挺”，会否因减息而向好，仍需要时间观察。