美国减息｜恒生︰美国利率方向渐趋明显　港息有望跟随回落

美国联储局减息0.5厘，恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升表示，该局决定显示美国正式展开减息周期，主席鲍威尔于议息会议后记者会上的言论亦反映联储局已改变其政策取态，认为通胀风险已经下降，劳工市场不是通胀压力的根源，反而就业的风险正在上升。

薛俊升又指，从当局一众委员的预测可见，联储局对美国经济仍具信心，即使开展减息，但未来两年减息步伐未见加快，明年减息幅度为1厘，与此前预测相同，2026年则为50个基点，少于此前预计的1厘。“我们相信，纵然未来美国利率不确定仍然存在，但方向渐趋明显，本港利率有望跟随回落，这将有助支持本港经济保持增长。”

另外，恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡则称，鲍威尔表示市场不应以本次减50点子作为新的趋势预测，意味未来减息仍将是循序渐进。会议声明显示联储局对美国未来经济表现相当有信心，其货币政策将继续支持就业，这增强了市场对美国及环球经济实现软著陆的预测。“我们认为，软著陆预期有利过去两年表现相对落后的美国传统经济股及高息股。同时，料亚洲风险资产相当受惠联储局本次大幅减息，尤其是与环球利率、环球经济周期及环球贸易高度相关的香港及内地股市及东盟地区等，这些股市的估值有望上调。债市方面，由于市场对于经济衰退忧虑暂时消退，于议息当晚，长年期美债息率未能由近日低位再进一步向下。但随未来短线利率将逐步随联储减息而回落， 我们认为长年期债息将保持稳定，投资者应趁目前利率仍处近历史高位时，部署中至长线的美元投资级别债券以锁定未来收益。”