【壹周刊易手】壹传媒连蚀两年　分析料沽出杂志业务短期仍难扭亏

黄浩早前以4亿元卖走《都市日报》，殊不知转头又有新“搞作”，拟斥资5亿元向壹传媒（0282）收购《壹周刊》等台港杂志业务。
面对传媒寒冬，壹传媒近年业绩难免走下坡，连续两年录得亏损，分析指虽然壹传媒成功把“见红”的杂志业务卖出，并录得3.2亿元的交易收益，但料短期内仍难以扭亏为盈。集团复牌后股价表现，更印证了投资者对派特别息不存有希望。

“纸媒寒冬”　近年收入持续下跌

回看这间在香港及台湾都有业务的传媒机构，对上一次收入录得增长已是2012财年的事，当年收入达到36.4亿元，同比上升3.8%；但业务其后开始走下坡，至今年3月底止全年，收入同比大跌23%，只有17.84亿元，较2012年下跌超过5成！

收入减少之余，壹传媒近年都是“蚀多赚少”。最“甘”的一次，莫过于2013年录得9.45亿元亏损，虽然2014年及2015年录得盈利，分别有2.45亿及1.69亿元。但最近两个财政年度，又重回亏本之路，分别蚀3.24亿元及3.94亿元。

 杂志等业务     录1.61亿元亏损

今次黄浩出资5亿元所收购《壹周刊》等台港杂志，壹传媒仍会留下包括《饮食男女》等三本杂志，但全部会转作数码化。亦即是壹传媒这次“卖仔”，近乎将旗下的书籍及杂志业务完全剥离出去，相信是集团一次“止血”行动。

至今年3月底止全年，壹传媒的书籍及杂志出版及印刷业务收益仅有2.28亿元，同比大减51.7%，占集团整体收入已缩减至12.8%，更录得分部亏损1.61亿元，而上一个年度更大蚀4.25亿元。

细看这次交易，黄浩出资的5亿元当中，会分为两部分，包括注入杂志业务的1.8亿元，以确保员工未来一至两年“有粮出”。另一部分就是壹传媒收取的3.2亿元，不过金额还不够覆盖整个集团一年的亏损。

专家：对壹传媒扭亏   不抱太大希望

虽然壹传媒可以将旗下的蚀本业务以高价卖出，但都不代表可以即时见到转机。回看整个壹传媒集团，业务可分为3个部分，分别是报章出版及印刷业务、书籍及杂志出版及印刷业务，以及数码业务，撇除已卖走的杂志业务，其余两个部分表现其实都不太理想。

报章出版受累于报章销售持续萎缩，收入同比下跌24%，仍录得2.56亿元的分部亏损，即使撇除《苹果日报》的刊头及出版权录得2.02亿元的减值亏损，仍未扭亏。至于集团寄予厚望的数码业务，虽然每日总点击人数达5,000万人次以上，但仍要录得亏损120万元。

比富达研究部主管林嘉麒预计，卖走杂志业务只是将集团亏损减少，个人就不太看好壹传媒可扭亏为盈，相信交易得到的资金会用到发展数码业务，亦是壹传媒所指的大势所趋的线上平台。他又提到，今日﹙17日﹚壹传媒午后复牌后，股价最高曾升约6成，但之后收市仅升17%，报0.435元。印证了投资者对集团派特别息不存有希望，同时对集团前景未有很大信心可以扭亏为盈所致。