新世界盈警｜瑞银予中性评级　高盛料公司削派息

新世界（0017）于上周五（30日）发出盈警，预料截至今年6月底财政年度，将会转盈为亏，股东应占亏损介乎190亿至200亿元，持续经营核心经营溢利同比减少18%至23%，介乎65亿至69亿元。受到有关消息拖累，新世界股价今日（2日）明显受压，截至上午11时16分，新世界最新报6.81元，泻13.2%。

大行于报告内亦指出，市场人士对今次新世界的盈警持负面反应。瑞银更于报告内指出，新世界为面对具挑战的前景或暂停派发末期息。

瑞银指出在2024年财政年度的下半年，新世界受到高融资成本及人民币贬值拖累，录得核心亏损19亿元，较财政年上半年录得的3.9亿元亏损显扩大。该行又指出若以新世界因出售新创建（0659）股权的亏损，以及物业重估的亏损考虑，在财年下半年新世界亏损达到116亿至126亿元。

该行指出假设新世界负债金额仍处于2023年底水平，预料公司的参考净负债率会由79%增至84%。

该行予新世界“中性”评级，目标价为8.5元。

高盛续予新世界沽售评级

另一大行高盛则预期，新世界在2024年财政年度录得120亿元亏损，将净负债水平提高1.5个百分点至78.4%。由于公司负债水平较高，以及并无在不影响盈利及股息情况下的简单途径，将负债水平降至可持续水平，因此维持予“沽售”评级。

该行又预料从2024至2026年财政年度，新世界每股股息预测为0.4元，较市场共识低20%至30%，并认为公司公告有增加于2024年财年下半年不派息风险，或将派息降至更低水平。

高盛予新世界目标价6.4元，维持“沽售”评级。

摩通料新世界不会考虑出售 K11 Art Mall

摩根大通则于报告内指出，新世界去杠杆有进展以及流动性压力放缓之前，都会维持“减持”评级，予至明年6月底目标价为6.5元。

摩通认为，新世界亏损已经成既定事实，对于该公司而言考虑的重要因素不是盈利，而是资产负债表以及再融资能力。

市场近期猜测新世界可能会出售 K11 Art Mall，不过摩通认为由於潜在资本化率（cap rate）太高（大于5%），以至于新世界不会考虑。不过如果这真的发生，这可能是新世界面临重大压力的重要信号，因为K11 Art Mall是该公司具有象征意义的核心资产。