日圆反弹　7月利差交易萎缩　IIF指影响新兴市场本币债券表现

国际金融协会（IIF）数据显示，7月非居民向新兴市场股票和债券投资组合投入365亿元（美元‧下同），创1月以来最大流入规模。IIF称美国减息前景进一步提振新兴市场资产的前景。不过日圆反弹却促使利差交易萎缩，继而影响新兴市场本币债券表现。

数据显示，上个月净流入新兴市场投资组合的资金中，债券发行占大部分，总额达294亿元。另有71亿元流入股票投资组合。总流入规模是6月172亿元流入量的两倍多，较去年7月高出46亿元。

7月内地录47亿元净流出

根据数据，7月成为11月以来第8个出现资金流入的月份。中国的投资组合7月流出47亿元，其中股票流出9亿元，债券流出38亿元。不过亚洲仍录得210亿元的净流入。新兴欧洲、非洲和中东以及拉丁美洲分别流入62亿元、53亿元和40亿元。

IIF指出，7月债券表现强劲的驱动因素是新债发行，其中主要是南韩、土耳其和墨西哥。利差交易萎缩则很可能影响本币债券表现，因为作为主要融资货币的日圆反弹。然而，美国收益率下降的前景，对新兴市场资产来说是一个利好因素。随着全球通胀率呈下降趋势，许多新兴市场国家的央行可能也会找到放宽货币政策的空间。这种潜在的转变可能有助于稳定新兴市场货币，支持经济增长。