环球股灾｜日本财金官员今午开会商市场问题　瑞银降日股目标价

日本股市今日（6日）大幅反弹，日经指数最新报34833点，升3,737点，收复周一（5日）跌幅逾80%。日圆兑美元则回落至145水平。对于近期日本及国际金融市场出现波动，日本央行发布的通知，日本财务省﹑央行及金融厅的官员将于东京时间下午3点举行会议，讨论国际市场问题。

另外日本首相岸田文雄指出，要冷静判断股市形势，管理经济时需与日本央行保持密切配合，随著实际薪资恢复上涨，经济继续进入下一阶段。

其后日本财政省负责国际事务的副大臣三村淳于会后表示，当局就股市走势交换了意，重申政府将与日本央行密切合作，对日本经济复苏的观点没有改变，会议上没有具体详细讨论联合协议。

他补充，外汇稳定反应基本面很重要，会与海外监管当局沟通，密切留意外汇走势。

瑞银料日央行将加息至1厘

经过近日股大跌，及日圆于短短一个月内抽升逾1成后，瑞银调整日股及日圆目标。瑞银投资银行策略分析师James Malcolm指出，该行经济团队预料日央行在10月将政策利率上调至 0.5%。之后预计12 月和 1 月日本央行将按兵不动，以确保 2025 年的薪资谈判将在春季谈判中再次实现薪资高增长，随后在 3 月将政策利率上调至0.75%，6月上调至1.0%。与市场定价和其他日本央行观察人士相比，瑞银新的政策利率上调预测依然更高、更快（偏鹰派）。瑞银预期日本终期利率为1.0%，1%的实际GDP增长较难实现。

料年底时日圆兑美元处145

该行指出纵使外汇策略分析师认为，与大多数其他G10经济体相比，日本央行的加息步伐仍比较缓慢，但对于日本央行来说，在数十年抗通缩失败后，进入这一新模式仍是政策基调的巨变。在此背景下，同时考虑到瑞银经济团队预计日本央行将于10月加息25个基点，2025年再加息2次，将年末美元兑日圆汇率预测从160.00下调至145.00，并将2025年底的预测从140.00下调至130.00。

该行认为，退出美元日圆套息交易行动才刚刚开始，但在短期内，该货币组合可能在夏季盘整，之后再次走低。下一个重大事件是美联储在9月开始降息。美元日圆套息交易的退出规模会有多大？日本的“基本平衡”（经常帐户+外国直接投资净额+股票资金流）一直非常稳定，债券资金流在过去一年中从购买外国资产转向出售外国资产。因此，没有其他因素能解释与“公允价值”基本面指标的巨大偏离，这也说明了在风险偏好受到重大冲击（迫使投资者去杠杆）或利差开始缩小时，套息交易面临的巨大退出风险。

降日股目标价

在汇率和GDP预测调整的同时，日本股票策略分析师下调了股指目标价位。目前预计2024年底TOPIX将达2800点（原为3000点），2025年底为3000点（原为3200点）。目前预计日经225指数在2024年底为39000点（原为42000点），2025年底为41000点（原为44000点）。