标普︰将融创“B+”评级列入负面观察名单　举债扩张推高杠杆率

内房股融创中国﹙1918﹚日前公布，斥资632亿元﹙人民币．下同﹚收购万达商业旗下13个文化旅游项目和76间酒店后，标普宣布将融创中国的“B+”评级列入负面信用观察名单。

标普指，多轮激进业务扩张和土地收购的不利影响大于融创销售增长的有利影响，公司的财务杠杆可能进一步恶化。

标普估算，包括此次收购万达商业资产在内，融创2017年以来用于收购土地（通过公开竞价和并购）、投资非核心业务（包括投资乐视系公司和链家）的支出已达1200亿元。而这些支出已经超过其2017年1至6月包括合营企业销售额在内一共1,089亿元的合同销售额。考虑到土地收购和业务扩张方面的巨额支出，以及逐渐上升的建安支出，标普预计融创控股的经营性现金流将继续为负，因此它将依靠进一步举债来支持自己的扩张，并推高其杠杆水准。

标普原本预计，受益于强劲的销售增长和有节制的土地收购，融创今年的杠杆将适度改善。