普拉达 (1913) 估值偏低　这水平买入博反弹｜彭伟新

普拉达 (PRADA S.p.A.) 主要业务包括设计、生产及分销皮具用品、手袋、鞋履、服饰、配饰、眼镜及香水业务。集团拥有13个内部生产基地，其中有十一个位于意大利，一个位于美国，一个位于法国。集团于2023年全年营业额达到52.17亿美元，同比上升12.5%，虽然升幅较之前两年为低，不过相比同业表现属于较佳，而毛利为41.97亿美元，同比增长18.3%，升幅较营业额高，至于毛利率更增加至80.4%，同比上升1.6个百份点。至于集团全年股东净收入为7.41亿美元，同比急升48.7%。市场预期7月底公布的半年业绩中，营业额会达到12.42亿美元，全年每股盈利为0.33美元，同比上升14.9%。

以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 24.1 倍，市场给予集团的预测市盈率为 20.3 倍，较追踪市盈率为低。主要是市场预期集团未来年的市盈率增长率达到1.82倍，而市账率则为 4.19 倍。普拉达于上个交易日以 53 港元收市，全日下跌 0.65 港元，跌幅为 1.21%。集团过去5年的平均Beta值为 1.21，系统性波幅高于大市。52周最高位曾见 66.8 港元，而最低位则曾见 40.15港元，股价于过去52周累计下跌 9.98%，由年初至今计算，股价表现跑赢恒生指数 15%，以现价 53 港元计，普拉达的股价较 50 天线低 12.65%，不过，现价则较 200 天线高出 0.65%，估值上属于偏低水平。

市场现时共有19位分析师对普拉达有进行调研的覆盖，而他们的目标价中位数为69.78港元，至于利用现时市场上惯用的财务模型计算其合理价，公允价值为61.33港元，以现价53.00港元计算，现价较分析师的目标价仍然有24%的折让；至于现价亦较合理价出现13.5%的折让，因此，现水平的股价仍然属于估值偏低，整体风险不太大。而普拉达的股价于今年1月15日曾跌至最低40.00港元水平后开始见底回升，股价其后于3月11日升上最高位66.00港元后作出回调，刚好回调至整个升浪总升幅的38.2%后再度反弹，不过，其后股价多次再升返66.00港元见阻力后回调，股价在6月份再度见顶后回调，失守了之前一直企稳的支持位56.30港元后，更跌至近日低位51.00港元，已非常贴近整个前升浪总升幅的61.8%回调目标。在走势上，9天RSI开始形成一底高于一底走势外，保历加通道亦在收窄中，或会反映股价有见支持的状况，投资者可以在53.00港元水平买入，暂时以反弹上保历加通道顶部约60.00港元为短期目标水平。至于股价若未能企稳在50.00港元，则宜先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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