人行旗下金融时报　称当局有决心校正债市

人民银行旗下《金融时报》报道，人行近期对债市风险，已由“喊话”转为采取行动，当局保持正常向上收益率曲线，校正债市风险的决心很大。

报道引述业内人士指出，中小银行近期热衷购买长期限债券，资产管理机构配置较多信用债，理财子公司嵌套信托﹑保险资管等渠道配置债券规模上升。部份以长期债券为底层资产的资管产品也受广大公众投资者追捧，多重因素助推“债牛”持续。可是债市不会永远上升，当前市况出现“反转”风险不断扩大。

报道引述业内人士指出，对机构而言利率风险敞口过大可能导致矽谷银行事件重演。在利率下行阶段，不少机构通过拉长久期追求投资收益。在久期信数效应，长债价格对利率变动十分敏感，当日后利率回升便有可能陷入严重亏损。近期部份农商行超配中﹑长期国债，相关机构本身风险已较高，当出现大额亏损对资本亏损对资本底线造成冲击，利率风险及信用风险亦会相互交织放大。

光大证券固收首席分析师张旭表示，随着债市的影响正在加大，人行开始了行动。7月1日公告决定面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场不能低估当局决心。

吁毋须担心人行沽债影响流动性

文章亦引述专家表示，国债借入和卖出有助于平衡市场供求，防范债市风险。市场毋须担忧卖出国债对流动性的影响，人行保持流动性合理充裕的态度并未改变，完全有能力把握好货币和债券两个市场，综合运用多种货币政策工具，维护短期市场利率平稳运行。