静候三中全会政策方向　中特估反弹力仍属最强｜许绎彬

港股经历了五穷六绝月后，随著香港回归27年的一天短假期结束，港股正式踏入七翻身月。究竟七月能否如愿“翻身”，相信现阶段仍言之尚早，市场上亦对此话题存在信心不足的感觉，可能是因为港股在六绝月出现虎头蛇尾的走势，强势股呆滞，导致成交顿然萎缩，更重返今年首季只有千亿元的水平。而整体大市回调的出现，亦是在六绝月最后两个星期发生；尽管在六绝月的最后一个交易日先跌后回升，但全个月仍跌361点，令港股最终仍难逃“六绝”魔咒。

正式踏入七翻身月，勉强来说，算是一个好开始，两个交易日合共升了近250点，可惜大市成交未能配合，仍然只能维持在1,000亿元至1,100亿元左右。值得一提的是，首两天的交易日均曾升至18000点附近，港股又再启动回调机制，沽压从四方八面涌现，令18000阻力重重；现阶段只能昐港股能死守250天线（即17534点），再集气向10天（即18016点）或20天线（即18095点）进发。

京东及友邦等蓝筹股跌至一个月新低

笔者认为，其实港股由六月中旬开始，气势已大不如前，高开低收及低开低收的情况可说是屡见不鲜。大市可能在5月份急升后出现调整，相信投资者亦觉得是正常，但多只蓝筹股在调整时创下一个月新低（如京东（9618）﹑携程（9961）﹑友邦（1299）﹑阿里巴巴（9988）﹑港交所（0388）） ，金沙（1928）更跌至52周新低，确实令人有摸不著头脑之感，持货者不知如何是好。导致大市在六绝月中出现调整的主因，相信是由于没有任何震撼的消息可再激活国内A股及港股上升。加上人民币的走势于此期间突然疲态尽露，跌至1年新低；此跌势除令北水刺激港股成交力度受阻外，内地经济及内房问题更会因而被阻慢复苏步伐，令曾一度再投放资源的外资，因而在众多不明朗因素下，产生却步，影响其投资额度，甚至先行获利离埸，持盈保泰。

除上述因素外，港股更遭受双重打击的情况，因为一直传出七一前或会有相关利好港股政策出台，包括港股通的股息税减免等，惟暂时仍只闻楼梯响，更可谓只字不提。在内外夹击下，令近日港股的前景大打折扣，成交萎缩，投资者唯有默默接受。预计短期大市在国内未有切实的措施可推出，及成交金额有所改善下，港股难以企穏在18010点（10天线）以上或较高水平，而唯有希望在低成交下，仍能死守17534点（250天线）。投资者未来可寄望7月中旬召开的三中全会政策方向，届时会否加大力度支持久病未愈的内房及挽救疲弱的货币，以及有否一系列的振兴经济措施出台，建议投资者静观其变。而中特估在今年不论市好市坏，亦能表现坚固，如再推出利好大市的政策出台，相信只会令中特估如虎添翼，建议投资者不妨多加留意平保（2318）的走势。

【财经专栏】股坛绎思．许绎彬｜耀才证券行政总裁及执行董事

专责集团的整体业务发展、营运及管理。曾任职多间证券行，拥有逾25年证券及期货业经验，及超过10年分行管理经验。

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