华润电力(0836)受惠内地持续高温　用电量急升的正面支持｜彭伟新

华润电力主要从事投资、开发及经营电厂业务的内地企业，集团通过三大分部进行运营，其中，火力发电分部从事燃煤电厂及燃气电厂的投资、开发、经营及管理业务，另外，亦有热力及电力的销售。至于可再生能源分部则从事风力发电、水力发电及光伏发电，以及电力销售；至于煤矿开采分部则从事煤矿开采及煤炭销售业务。

内地华北地区近日持续受到高温区所笼罩下，市场相信内地居民会增加用电量在消暑上，令到市场憧憬内地电力股的走势持续向上，大部份的电企均纷纷升破全年高位外，资金流入的辋况亦较为明显，投资者短期仍然可以继续看好内地电企走势，其中，华润电力的股价走势更在5月中升破技术阻力位21.7港元后进一步上升，股价于上周五最高曾升抵24.80港元，而且成交额更持续上升，支持股价继续向好。另外，以估值比较，在一众内地电力股中，华润电力的股息率最，而且预测市盈率则为最低水平，加上以6个月的价格总回报计算，华润电力的总回报只稍为低于中广核电力，令到华润电力的整体吸引力较高。

市场对集团今个财年的全年盈利预测会增长为 31.9%，另外，下一财年的盈利预测仍会增长 15.6%，另外，集团之前 5 年的年复合盈利为倒退 19.17%，不过，之后的 5 年的年复合盈利增长为 22.26%。以现价计，相等于过去 12 个月的追踪市盈率约 10.5 倍，市场给予集团的预测市盈率为 8.1 倍，较追踪市盈率为低。另外，集团的市账率为 1.21 倍，在整体估值上并不算太高。华润电力过去一年的派息比率为61%，集团上个财年派发1.415港元的全年股息连特别息，相等于5.93厘的全年股息率，即使把特别息剔除，普通股息率亦到3.8厘水平。市场预期集团今年全年每股派 1.17 元，相等于 4.89 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 4.02 厘为高，因此整体的吸引力较为大。

华润电力的机构投资者持股比率为10.79%，并于今年1月17日至今年6月14日期间的股价共录得58.83%的升幅，期间，共录得27.24 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的13.43 亿港元，而散户则占当中的13.8 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上19.21%；而最低则跌至 -0.3%，但到6月14日当日则反弹上15.76%，暗示市场大户的资金动力已逐步回复强劲，有望股价作进一步的上升。

华润电力股价于2021年底升上28.35港元后见顶回落，并逐步跌至2022年10月低位后,股价已逐步反弹，更于5月份股价升破整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标。由于整体RSI走势仍然偏强，而且未有失守50水平，预期股价可以逐步升返2021年的高位28.35港元。投资者可以在23.50港元水平买入，上望28.30港元，至于价一旦失守20天线22.60港元则可以先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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