领展一度泻半成　遭中金削目标价　惟高盛早前维持“买入”评级

遭中金下调目标价，领展﹙0823﹚股价今日﹙11日﹚明显受压。该股今早开市低开逾3%，之后一度挫约5%，其后稍稍回顺，收市报32.4元，挫4.4%，成交额5.92亿元。

香港零售业持续疲弱，中金发布研究报告下调领展目标价15%至40元，同时对领展2025年每单位分派﹙DPU﹚预测下调4%至2.57元，且2026年DPU预测同比持平，但续予“跑赢行业”评级。

高盛维持领展“买入”评级

不过，高盛早前发表研究报告对领展房地产投资信托基金（0823）维持“买入”评级 ，目标价则由47.6元轻微下调1.5%至46.9元。

高盛指出，剔除租赁物业减值82亿后，领展基本利润同比增4%至62亿元，符合该行预期。 与此同时，新加坡及上海收购业务，支持领展24财年收入同比增长10.7%。

高盛称，尽管有投资者担心更多香港居民“北上”深圳旅游和消费影响，但领展2024年于上、下半财年的香港收入分别同比增长1.4%及3%，加上2023年3月完成的两项新加坡资产收购，为领展提供了整整6个月的贡献，以及2024年2月收购的上海“七宝万科”广场剩余50%股权，支持2024财年整体收入同比稳定增长10.7%。

至于负债，领展由2024上半年财年的460亿元小幅上升至下半财年的490亿元，净负债与总资产比率为19.5%（2024上半财年末为18.5%）。其流动资金仍充裕，达185亿元，其中包括100亿元手头现金以及85亿元未动用现金。

高盛补充，随著基础设施的改善和通勤时间缩短，香港和深圳之间的双向流通性和旅行的增加不足为奇，相信领展商提供的“便利”仍有助于支持本地日常必需品购物，尤其是工作期间，再考虑到领展潜在并购及执行策略能力，故维“买入”评级。