【细价股股灾】检视逾百只仙股　专家拆解“贪平可输身家”的陷阱

细价股上周爆发股灾至今，不少股价被打入“仙班”﹙价格处于0.1元以下﹚之列。其中，大市“焦点”之一的中国集成﹙1027﹚5个交易日已累泻近97%。跌至1仙的“底价”！
技术上，股价见1仙已是“跌无可跌”，但中国集成依旧沽盘多过买盘，未见有大批“沙胆”人士在1仙捞货。背后原因十分简单，眼下风头火势，细价股值搏率已变得十分低之外，尽管仙股望落好平，但宏高证券投资经理、《香港股票财技密码》作者梁杰文 点出仙股3大陷阱，美人谷随时变成英雄冢！

翻查《彭博》终端机，截至今日﹙4日﹚收市，市场共有106只仙股，当中有3只呈现“破底价”，除了中国集成之外，还包括中建置地﹙0261﹚及乐亚国际﹙8195﹚，股价皆为1仙。检视这一堆“仙股”，随时有3大陷阱。

陷阱一、仙股可“人为”变成毫子股

首先，所谓“跌无可跌”，其实只是假象，认真便输了！事关上市公司股价变成仙股后，可以透过合股，名正言顺将股价“升呢”。所谓合股，就是把原有股份合并起来。以“2合1”为例，就是将原来1元的票面值的股票，变成2元，由于总发行量也会相应减少，譬如1亿股变成5,000万股，因此理论上总市值没有改变。

宏高证券投资经理梁杰文坦言，一间上市公司变成“1仙股”，将会有更大诱因进行合股，“‘1仙股’对大股东也不利，因为他们同样面对离场困难的问题，而且当公司有集资需要时，也难以进行配股或供股，因此需要先进行合股，以便减持股权作‘向下炒’，又或进行集资。”

遇着“立心不良”的大股东，合股后的财技已足以“玩残”小股东。哪怕股价跌到只有1仙的底价，大股东也可以轻易把仙股变成毫子股，然后再大比例、大折让供股，教散户“供又死，唔供又死”——跟供的话，代表要“科水”；不供的话，股权又会大幅遭摊薄。

陷阱二、股价低   不代表市值平

与此同时，梁杰文又提醒，仙股不代表市值细、不代表平！根据《彭博》终端机资料，106只仙股，市值竟然介乎6,000万元至95亿元，当中又有多少是“货真价实”？

以大市“焦点”中国集成﹙1027﹚为例，虽然股价位列“底价”，但公司大股东兼主席黄文集“照沽无疑”，上周五及昨日分别以平均作价0.0128元及0.0101元沽出30亿及31.67亿股股份，大手减持8.23%，前后套现近7,000万元。

以每股0.01元计，集成市值其实仍有7.5亿元，绝非市值最细的港股。翻开公司2016年报，期内只赚612万元人民币，换言之市盈率﹙PE﹚超过100倍！资产价值方面，集成的资产净值为4.3亿元人民币﹙每股资产净值则为0.00678元﹚。由此可见，即使黄文集以“底价”掟货，仍然“除笨有精”。

又以仙股“股王” 蓝鼎国际﹙0582﹚为例，市值达到94亿元。翻开公司2016年报，期内亏损10.67亿元，股东权益为79.53亿元，低于现市值。

陷阱三、止蚀成本贵

最后，梁杰文补充，有些投资者仍可以经个别证券商，用低于1仙的价格出货，所以股价可以“没有最低，只有更低”。同时，仙股交投始终淡静，散户还要当心“止蚀成本”，“举例集成明日升上0.013元、0.014元，但你可能会发现买入价与卖出价相差好远，随时要以低于1成的价格出货，不同腾讯﹙0700﹚，买卖差价好细。”

以三只“底价”仙股，集成、中建置地及乐亚国际的今日成交额为例，分别为926万元、 39.7万元及80元。