资金追逐下　时代电气(3898)有望升回跌浪61.8%反弹目标｜彭伟新

时代电气主要从事轨道交通装备产品的研发、设计、制造和销售，另外，集团亦有从事新兴设备的研发、设计、制造和销售，至于轨道交通装备业务主要包括轨道交通电气装备，如牵引变流系统、信息化与智能系统产品、供电系统和测试装备、轨道工程机械、通信信号系统等。另外，新兴装备业务包括功率半导体器件、工业变流产品、新能源汽车电驱系统、传感器件和海工装备。集团去年全年营业额为217.9亿元人民币，同比上升20.9%，而毛利增幅达22.8%，达到73.3亿元人民币，毛利率为33.6%。集团股东净收入为31亿元人民币，同比升21.5%。市场预期集团2024年的每股盈利为2.59元人民币，以现价计算的预测市盈率为11倍。

时代电气上个交易日以 32.05 港元收市，全日上升 0.05 港元或 0.16%。集团过去5年的平均Beta值为 0.14，系统性风险远低于大市，主要是市场一直忽略其投资价值。52周最高位曾见 34.7 港元，而最低位则曾见 18.1港元，股价于过去52周累计下跌 4.19%，股价表现跑输恒生指数，以现价 32.05 港元计，时代电气的股价较 50 天线高出 18.27%，另外，现价亦较 200 天线高出 28.94%，短期走势已开始转强。

集团在本季度的盈利增长为14.8%而下一季度的盈利增长为16.7%，集团之前 5 年的年复合盈利为增长 8.02%，之后的 5 年的年复合盈利增长为 10.42%。时代电气过去一年的派息比率为 35.6%，而集团上一个财年派发 0.78元人民币的全年股息，相等于 2.67 厘的年股息率，市场预期集团今年全年每股派 0.60 元人民币，相等于 2.00 厘的预测股息率，较过去 5 年平均股息率 1.47 厘为高。

时代电气的机构投资者持股比率为42.72%，并于去年12月14日至今年5月14日期间的股价共录得45.68%的升幅，期间，共录得4.07 亿港元的资金流入(见图1)，当中大户占其中的3.74 亿港元，而散户则占当中的0.33 亿港元。期间，大户投资者的坐货比率最高曾升上17.13%；而最低则跌至-10.55%，而到5月14日当日则为13.78%，资金动力有明显的改善，有助整体股价回升。

时代电气股价于去年1月曾升上最高位见45.00港元后便持续回落(见图2)，并在向下跌穿各移动平均线支持后，持续下跌至最低位见18.10港元后，在9天RSI出现牛背驰走势后，股价终于见底回升，并在2月成功升破20天线及50天线阻力，拉动20天线突破50天线后，形成黄金交叉后，股价正式转入上升走势，股价经过持续反弹，已成功收复各移动平均线，并向上升破整个跌浪总跌幅的38.2%反弹目标。在9天RSI成功升至70以上水平后，股价有望进一步反弹至整个跌浪总跌幅的61.8%反弹目标，投资者可以在32.00港元水平买入，上望35.00港元，股价宜守在20天线水平之上，失守先行沽出止蚀。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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