免“港股通”股息税传闻利好气氛　救内房还望中央放水｜郑昆仑

两周之前，在“中国版QE预期能带动恒指？通胀升温一海外矿股成抢手货”一文，笔者当时指出中国财政部在4月23日表示支持央行（即中国人民银行）公开市场操作中逐步增加国债买卖（很可能是中国版QE），是推动恒生指数的一个关键因素。指数由4月23日的16,829点先升至4月26日的17,651点水平。两周之后，恒生指数进一步上升至18,964点水平。近日亦有传言指中国当局可能会减免港股通（南向资金买港股）股息税。尽管只是传言，这亦足以影响短期的投资气氛，同时迫使沽空者“投降”。

房地产措施能否奏效，重中之重仍是中央“放水”

如果只考虑到已确认的政策措施或官方讯息，那么上述的是中国版QE预期是一个很重要的因素。另外，一些省市放宽了限购令政策，亦有辅助性的效用。杭州以及西安等二线城市之中的准一线城市，近期亦撤销了限购令。坊间亦有人估计一线城市亦有可能会撤销限购令。

作为一线城市的深圳，近期亦有地产中介跟发展商合力推出“以旧换新”计划。现有业主如果如果有意购买新盘单位后，先交订金。期间地产中介协助买家放售原来的单位，若果2个月之内物业仍未卖出，那么新盘发展商便会全数退还订金。

似乎，二手市场的购买力很影响中国内地一手楼心的市况。现时的情况是，债务负担偏重的中产以及白领欠奉买货能力，因此政府的介入亦尤其重要。

对于北京、上海等等经济能力尚可的一线城市，当地政府仍有能力“托市”。然而，对于市政财政能力较为逊色的二三线城市，似乎单靠地方政府并不足够。

因此，中央政府的大力出手再加上央行印钱（包括QE买债），应该是重中之重。

4月23日起计（亦即中国财政部发文表示支持央行公开市场操作中逐步增加国债买卖当日），万科（2202）的股价亦由3.79港元回升至4.98港元（+31%）、龙湖集团（0960）也由9.34港元回升至12.56港元（+34%）。中国海外（0688）也由11.80港元回升至15.40港元（+31%）。至于持有大量内房资产的中国平安（2318），也由33.0港元回升至41.25港元（+25%）。

另一方面，尽管港股指数中期升得急，惟受惠的投资者未必太多。很多人已对于港股早已心灰意冷，因此即使存在中期利好因素也未必可以及时作出反应。至于不少人重仓的电讯、能源股份，近期的表现不算是太突出。同期，中移动（0941）由69.55港元上升至74.0港元（+6%） ，中海油（0883）则从18.42港元上升至20.50港元（+11%）。