美银料今年内地股市最差时期已过　法巴称MSCI指数未来2个月上扬

大行对内地股市看法变得正面。美银发表报告，指出内地股市在2024年的最差时期应该已过去。

报告指出随着人行或会进行量化宽松的市场讨论﹑政治局会议的房地产市场政策放松，及对香港资产重新配置，促使在今年1月沽货后，投资者于4月份再次入市。

该行建议投资者买入高息国企股作为防御性核心持股﹑大盘优质的高Beta股以应对反弹，并在市场占有率的赢家中寻求Alpha收益。

另一大行法巴亦发表报告，指出市场人士憧憬当局在今年7月举行的三中全会上，公布结构性改革措施，料未来1至2个月MSCI指数逐步上升。若出现疫后投资热潮，指数仍可录得10%至15%升幅。

MSCI中国指数在今年内累升6.84%。法巴将原来看好的情景（62点）视为基本情景。该行又指出4月的政治局会议声明反映出对刺激经济增长的强烈承诺，特别提及房地产去库存措施，语气亦较3月人大会议时更积极。自今年1月22日至今，MSCI中国指数已升逾2成，认为相关利好措施已反应在价格之内，料未来指数升幅会较平稳。

地缘政治紧张抑制对股市的投资欲望

不过，法巴估计，若再次出现疫后初期的投资热潮，参考过去10年的市盈率估值范围，MSCI中国指数或再上涨10至15%。法巴补充，若当局有效执行房地产去库存措施，且通缩压力出现缓解迹象，料股市将受惠估值恢复和盈利改善的双重利好。

对于下半年展望，法巴提醒，若市场对潜在结构性改革过于乐观，以及中美地缘政治紧张局势，均抑制对中国股市的投资欲望。