渣打料港股短炒机会多　可趁低吸纳呢类版块　未来1年望18100点

渣打发布今年第2季度投资展望，该行北亚区首席投资总监郑子丰认为，港股短期内有充足的操作机会，但中长期就取态就较为中性谨慎，其预计恒指未来12个月内目标18100点，吁投资者可趁低吸纳中国国企非金融高息股，包括能源、通讯板块。

就环球各类资产而言，该行给予日股、美股“超配”评级，最为推荐。此外，由于其认为美国经济软著陆机会大，年中可开始减息，因此债券不如股票吸引力大，美国10年期国债收益率在未来1年内或跌破4厘，但短期内收益率仍可算吸引。因此，该行建议以60%为股票，33%为债券安排适度进取的投资组合。

港股短线操作机会充足　中长期缺强劲财策

郑子丰表示，港股短线有“不错”的操作机会，恒指未来1年应在17000至19000点的区间波动，目标价就为18100点。他坦言，恒指确有主要成分股表现不佳，包括有一些大型地产股削减派息，造成不利影响，但相信伴随美国减息周期开始，港股公司总体盈利情况会有复苏。

该行对于非金融类高息国企股最为看高一线，郑子丰表示一方面高质素国企，在港股的派息水平远胜于A股，股息率均约有7至8厘，较为吸引，且政治风险低。另一边厢，中央要求国企管理层对公司估值进行管理，将现金流反馈股东，无疑就会以回购或派息的方式，对于股价表现同样利好。

不过郑子峰就也提醒，在中长线角度，其对于中国股票的看法仍然中性，尽管当前港股市盈率偏低，但是缺乏明显大力度的财政政策支持，且内地房地产低迷的结构性挑战持续，需要期待更多政策惊喜或才会有强劲复苏。

美日股票获强力推荐

渣打预计，美联储将于年中开始减息，全年共减3次合计75个基点，且经济软著陆可能性较大，制造业复苏，且受惠于移民数量，劳工数量同样健康，因此料仅有2成的机会出现经济衰退。

且今年恰为美国大选年，追溯历史，自1928年以来，标普500指数在大选年的平均回报率为7.5%，通常表现较好。因此该行建议投资者，可以买入美国科技、能源及通讯三大板块，且称除却去年一骑绝尘的“美股七雄”，其他个股也均有跑出态势。

而对于日本股市，郑子丰表示日股估值偏低，约25%的日本公司市账率低于1倍，且资产负债表强劲，约有41%的日本公司处于净现金状态。

美长债息1年内或跌破4厘　2%通胀目标艰巨

由于美国经济大概率软著陆，减息预期降低，因此资本投资回报也将随之降低。美国10年期国债的收益率虽然从年初3.8厘，现在反弹至4.5厘，但料未来12个月会回落至3.75至4厘。不过该行称，债券收益率仍然吸引，可以将投资组合中6成分配给股票，约3成配置债券。

不过，尽管该行认为美国经济将软著陆，但也表示2%的通胀目标艰巨，CPI压力不小。因此若通胀意外上升，股票与债券将有可能持续正相关，建议吸纳另类资产及黄金，对冲风险，该行预计未来1年黄金价格应在每盎司2,200美元水平。

日圆短线或跌穿逾30年低位

在外汇方面，渣打高级投资策略师陈正荦表示，日本央行加息后立场仍然“偏鸽”，因此日圆短线或跌穿逾30年低位，3个月目标价为1美元兑153日圆。不过中线而言，其认为伴随息口变化，美日息差将收窄，日圆可在年底回升。