新加坡专业化发展模式 私募基金治国思维有利有弊｜林子杰
上周，笔者随20多名香港资深投资者组成的代表团访问了新加坡。 在三天时间里，我们会晤了新加坡的著名政治家、政府官员、上市公司代表、家族办公室以及不同行业的商人。除了增广见闻和发掘商机之外，笔者觉得新加坡政府在制定国家未来策略方面，跟其他国家不太一样。 以下我将以新加坡如何转型为地区领先的航空航天中心(Aerospace Engineering)作为案例分享。
新加坡航空航天工程业如何做大做强？
新加坡作为一个小岛屿国家，如何建立与世界连接的国家航空公司十分重要。 新加坡航空成立于 1972 年，在早期必须开发来维护巴耶利峇国际机场的商用飞机服务，这还包括维修飞机的能力，以确保其安全和功能。为了吸引和鼓励国际航空航天公司来新加坡发展业务，经济发展局（EDB) 透过股权投资和合作伙伴“共担风险”，终于在1978 年通过30%的股权投资迎来第一家航空航天公司 (Vac-Hyd) ，进入新加坡建立飞机零件维修业务。随著70 年代末航空业的持续兴起，新加坡航空逐渐成为领先的国际航空公司。于1981 年樟宜机场开业时，经济发展局内更成立了一个专门的“航空航天与国防工业”部门，负责寻找能够创造有吸引力的高薪工作，以缩小新加坡白领和蓝领之间的贫富差距。 在接下来的40年里，经济发展局一直深入参与新加坡航空航天工程业的发展，并持续吸引许多跨国公司来新加坡来开拓业务和投资。快转到今天，新加坡这个小岛上目前已有超过 100 家国际航空航天公司。 到 2023 年，新加坡的航空航天产业年增长达16%，相比全球的增长差不多多一倍。预计新加坡航空航天业将在未来三到五年内将雇用超过 2,500 名员工，为了支持该行业的持续成长，在2024 年，The Institute of Technical Education 将飞机引擎维修文凭课程的招生规模，从每年 20 个增加到 50个以支持该行业未来所需的人才。
从这案例可见，新加坡政府对行业提供的支援和跨部门创造的协同效应，甚至比许多全球公司更有效率。
根据笔者的观察，新加坡政府根本是以私募基金的营运模式，去治理自己的国家。在制定国家发展目标后，他们更会要求政府官员成为不同领域的专家，他们透过专门的培训计划或招募行业的专业人士，来实现内行人跟内行人打交道的目标。 这是非常重要的，因为往往只有行家才理解行业的真正需求。在进行初期投资后，官员将专注为这些公司带来策略价值，为他们建立客户或合作伙伴的关系网络。为了使这些公司获得最大的成功机会，官员还会采用高度干预的政策来配合执行。此外，用关键绩效指标(KPI)考核整个投资组合的业绩，在他们眼中，只需要 10-20% 的成功率便可抵消组合内的其他损失。
笔者认为这种大政府、大市场的方法十分独特，当然也肯定有利有弊。 新加坡最近的经济成功也为国家带来了不少社会问题，例如高通胀和加速了无法适应社会转变群体的淘汰。
这个世界，不同地方有不同的管理模式，没有高或低，但了解它们对投资人来说十分重要。再次感谢陈惠仁(Ronald Chan)和大正资本(Chartwell Capital)团队的安排，也非常珍惜和各位代表一起度过的难忘时光！
作者介绍：马山资本董事总经理，资深投资人，半个媒体人。香港浸会大学校董会成员，香港证券及投资学会（HKSI）董事会成员， 香港社会创投基金（SVHK）非执行董事，上市公司和投资基金的非执行董事。特许财务分析师（CFA）及注册会计师。
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